电力业电煤关系逆转 降低发电成本
2008年10月23日 来源：上海证券报 作者：（招商证券）
按照合同煤的涨幅，2009年秦皇岛大同优混平均价格应在620元左右，需求回落将推动电煤供需关系逆转，当电力、煤炭企业的谈判地位发生转变时，电煤价格将出现快速的回归。1至9月，全国全社会用电量达到26270亿千瓦时，同比增长9.7％，增幅比2007年同期下降5.4个百分点，比上月环比下降0.5个百分点。9月份单月全社会用电量达到2936亿千瓦时，同比增长6.2％，增幅比2007年同期下降7.5个百分点，比上月回升0.8个百分点。市场煤价下跌，东南沿海电厂较多的电力公司业绩有望更快恢复，主要是这些地区在油价、煤价下跌的过程中能够双重受益，有些企业还能通过进口煤降低综合成本，坑口电厂虽然前期煤价涨幅较小，但仍处在补涨过程中，短期燃料成本降幅不如沿海电厂，预计深圳能源、粤电力的业绩恢复更快。
（招商证券）