保增长政策取向明确
出口退税实际上是一国政府对该国出口企业的一种补贴措施，目的是使出口货物以不含税价格进入国际市场以促进对外出口贸易，这一制度在国际贸易中被各国普遍接纳和采用，此举可视为管理层针对具体经济情况实行微调的一个重要的积极的信号。
今年以来，受国际金融动荡、全球经济减速影响，我国经济增长放缓趋势明显，前三季度GDP增长9.9％，连续第五个季度出现下降。日前召开的国务院常务会议在部署四季度经济工作时指出，面对经济运行中出现的一些新情况、新问题，要采取灵活审慎的宏观经济政策，尽快出台有针对性的财税、信贷、外贸等政策措施，继续保持经济平稳较快增长。此次大规模调整商品出口退税率主要就是为了应对目前我国经济增长放缓所面临的挑战，尤其是出口增速的放缓，通过减轻出口企业经营压力，促进出口企业自我发展，提高风险应对能力。此次调整再次凸显了我国政府保增长的宏观调控意图。
细分行业企业受益明显
在保增长进程中，出口导向型企业毫无疑问将首先受益，部分陷入困境的中小企业面临复苏的机会。而从具体产业来说，根据两部委发出的关于提高部分商品出口退税率的通知，此次出口退税率调整主要包括两个方面的内容：一是适当提高纺织品、服装、玩具等劳动密集型商品出口退税率；二是提高抗艾滋病药物等高技术含量、高附加值商品的出口退税率。
从以上情况看，行业机会一目了然，一方面，就广受关注的纺织行业来说，本次调整范围涵盖了绝大多数纺织品及服装，较之前增加了粘胶类产品的出口退税被统一上调至14%。国家先后一年两次调整纺织服装行业的出口退税率表明国家已经较充分认识到行业面临的外围经济减速需求下滑、信用风险带动交易成本上升以及信贷、劳力等内外压力下的行业重重困境，政策对行业的呵护意图明显，将对出口主导型公司鲁泰A、孚日股份、大杨创世和金飞达等构成直接利好。另一方面，本次出口退税率的提高充分显示了对药品中的高技术含量、高附加值产品的重视。
关注高成长上市公司
政策利好在催生行业机会的同时，我们也应注意到相关行业因为内外部因素影响，出口退税政策调整所取得的效果将不尽相同，既有行业发展趋势能否改变还有待于宏观经济以及外围环境的发展变化来确定，因此，操作上有必要更多的关注自身主业经营稳健，长期成长有更多保证的上市公司，如通化东宝和大杨创世可适当关注。（恒泰证券 王飞）