2008年第三季度报告
一、重要提示
本公司董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2008年10月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告财务资料未经审计。
本报告期自2008年7月1日起至2008年9月30日止。
二、基金产品概况
基金简称：宝盈增强收益
交易代码：前端213007，后端213907
基金运作方式：契约型开放式
基金合同生效日：2008年5月15日
报告期末基金份额总额：969,422,696.51份
投资目标：基于中国经济处于宏观变革期以及对资本市场未来持续、健康增长的预期， 本基金在严格控制投资风险与保持资产流动性的前提下努力保持基金资产持续增值，并力争创造超越业绩基准的主动管理回报。
投资策略：本基金基于对以下因素的判断，进行基金资产在固定收益品种、可转换债券、新股（含增发）申购以及二级市场股票投资之间的配置：
①基于对利率、信用等因素的分析，预测固定收益品种的风险和收益；
②可转换债券发行公司的成长性和转债价值的判断；
③基于对新股发行频率、中签率、上市后的平均涨幅等因素的分析，预测新股申购的风险和收益；
④股票市场走势的预测。
业绩比较基准：中信标普全债指数
中信标普全债指数涵盖国债、企业债、金融债、可转债，具有良好的市场代表性，能够反映债券市场总体走势，适合作为本基金的业绩比较基准。
如果今后有其它代表性更强的业绩比较基准推出，或有更科学客观的权重比例适用于本基金时，本基金管理人可依据维护基金份额持有人合法权益的原则，对业绩比较基准进行相应调整。业绩比较基准的变更需经基金管理人和基金托管人协商一致，在履行适当程序后实施，并在更新的招募说明书中列示。
风险收益特征：本基金是一只债券型基金，属于证券投资基金中的较低风险较低收益品种，本基金的风险与预期收益都要低于股票型和混合型基金，高于货币市场基金。
基金管理人：宝盈基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
三、主要财务指标和基金净值表现
（一）主要财务指标
单位：人民币元
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提示：上述基金业绩指标不包括份额持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益要低于所列数字。
（二）基金净值表现
1、本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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2、自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
（图附后）
注：① 根据《宝盈增强收益债券型证券投资基金基金合同》的规定，本基金的投资组合比例为：投资于债券类金融工具（含可转换债券）占基金资产的比例为80%-95%，投资于股票等权益类金融工具占基金资产的比例为0-15%，现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。
②本基金成立于2008年5月15日，自合同生效起至披露时点未满一年。
③ 所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
四、管理人报告
1、基金经理简介
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刘丰元先生，男，北京大学光华管理学院理学硕士，CFA，具有11年证券从业经验。曾就职于国泰君安证券有限公司、中融基金管理有限公司、中国人寿资产管理公司，从事投资银行以及研究投资工作。2005年7月加入宝盈基金管理有限公司，先后从事债券组合管理、行业配置和行业研究等工作。
陈若劲女士，香港中文大学金融MBA，具有5年以上证券从业经历。曾在第一创业证券有限责任公司固定收益部从事债券投资、研究及交易等工作，2008年4月加入宝盈基金管理有限公司任债券组合研究员。
2、报告期内基金运作的遵规守信情况
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定，在投资管理活动中公平对待不同投资组合，无损害基金持有人利益的行为。
3、公平交易专项说明
（1） 公平交易制度的执行情况
基金管理人根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《宝盈基金管理有限公司公平交易制度》对本基金的日常交易行为进行监控。经检查，公平交易制度执行情况良好。
本报告期内，本基金与管理人旗下的基金资源优选发生过同向交易，但是交易价差微小，符合投决会的限制要求。在相邻的5个交易日内，本基金与其他基金或投资组合存在交易价差，交易价差源于不同基金交易指令下达的时间不同。
在报告期，本基金没有出现异常交易行为。
（2） 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本基金为债券型基金，其投资风格和管理人旗下其它基金和投资组合的风格存在较大差异，本基金业绩和管理人旗下其它组合的投资业绩不具有可比性。
（3） 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金与管理人旗下的其他基金或组合不存在反向交易行为。本基金与管理人旗下的其他基金和组合不存在有利益输送嫌疑的异常交易行为。
4、报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内，国内宏观经济主要特征为：(1) 通胀高位回落，7 ,8月份CPI 分别为6.3%，4.9%, 但PPI 受能源价格调整影响连创新高，分别达到10%, 10.1%。CPI与PPI 剪刀差创四年新高，进一步挤压中下游企业利润。(2) 工业增加值增速减缓，剔除奥运停工效应，7、8 月份工业增加值平均增速约为16.1%，略低于上半年16.3%的增速，显示经济逐步放缓。（3）房地产开发投资拐点显现，投资面临放缓压力。
报告期内，为防止经济增速过快下跌，央行下调了贷款基准利率和存款准备金率，引发新一轮降息周期的预期。
本基金成立于2008年5月15日，截止2008年9月30日，运作时间为4个半月左右。运作期内净值增长率为3.12%，同期业绩比较基准增长率为2.76%，基金份额净值增长率领先业绩比较基准收益率0.36个百分点。
在本基金的建仓期内，通胀压力较大，市场流动性收紧。6月7日央行宣布上调存款准备金1个百分点，6月19日国家发改委宣布上调成品油价格，受此冲击长期国债收益率陡峭上行。因此，在建仓期我们投资组合策略主要体现为预防通胀和保持流动性，以三年期央票为主，适当配置浮动利率金融债对冲基准利率上行风险，以1年期内央票管理流动性。
三季度，债券市场经历了剧烈的变化。长期国债收益率快速走低；国债金融债利差反复波动，7月该利差扩大至2006年以来的高位而9月则迅速收窄；企业债的信用利差也呈现相同的先扬后抑之势。国债金融债收益率曲线大幅度下行，并呈现平坦化特征。我们根据市场变动及对通胀预期的改变，减持了部分浮动利率债券，增加了中期金融债和高收益率企业债的比例。
报告期内，我们严格控制股票等权益类资产的投资比例，没有参与二级市场股票投资，仅参与部分新股的网上或网下申购。
宏观经济、证券市场展望及投资策略
展望未来宏观经济基本面，我们认为货币政策的放松表明政府对经济减速的确认，但从政策的实施到经济的新一轮复苏尚待时日，货币政策以及未来财政政策的变动对经济基本面的影响有待观察。
未来货币政策还有继续放松的空间，尤其是存款准备金率有进一步下调空间，降息的空间则取决于通胀走势。
从目前利率曲线的形态来看，主要的风险集中在中长期利率。我们认为债券市场趋势向好，收益率曲线倒挂的形态能否得以陡峭化修正取决于央行对央票发行利率的定位。我们将密切关注宏观经济基本面的变化，适时调节交易节奏，在仔细甄别信用风险的前提下，加大对高收益率信用品种的投资，以期提高组合的整体回报率。
大类资产配置策略方面将继续控制股票等权益类资产的投资比例，更加审慎地确定参与新股的策略。
五、基金投资组合报告
（一）本报告期末基金资产组合情况
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(二）本报告期末行业分类的股票投资组合
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（三）本报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名股票投资明细
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（四）本报告期内按券种分类的债券投资组合
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（五）本报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
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（六）投资组合报告附注
1、本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体无被监管部门立案调查；自成立以来至本报告编制日未受到公开谴责、处罚。
2、基金投资的前十名股票中未有超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
3、其他资产明细
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4、本报告期内权证投资明细
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5、本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
6、本报告期内本基金未投资资产支持证券。
7、由于四舍五入的原因，分项与合计项之间可能存在尾差。
六、开放式基金份额变动
本报告期内基金份额的变动情况 单位：份
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七、备查文件目录
1 、中国证监会关于核准宝盈增强收益债券型证券投资基金募集的文件。
2 、《宝盈增强收益债券型证券投资基金基金合同》。
3 、《宝盈增强收益债券型证券投资基金基金托管协议》。
4 、宝盈基金管理有限公司批准成立批件、营业执照和公司章程。
5 、本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的各项公告。
上述备查文件文本存放在基金管理人和基金托管人的办公场所，在办公时间内基金持有人可免费查阅。
基金管理人办公地址：广东省深圳市深南大道6008号特区报业大厦15层
基金托管人办公地址：北京市西城区闹市口大街1号院1号楼
宝盈基金管理有限公司
二零零八年十月二十四日
附图
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| 主要会计数据和财务指标 | 2008年7月1日--9月30日 | |
| 1 | 本期利润 | 29,328,538.80 |
| 2 | 本期利润扣减公允价值变动损益后的净额 | 11,399,847.86 |
| 3 | 加权平均基金份额本期利润 | 0.0276 |
| 4 | 期末基金资产净值 | 999,364,553.02 |
| 5 | 期末基金份额净值 | 1.0309 |
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①-③ | ②-④ |
| 过去3个月 | 2.77% | 0.10% | 2.93% | 0.12% | -0.16% | -0.02% |
| 姓名 | 职务 | 任本基金经理期限 | 证券从业年限 | 说明 | |
| 任职日期 | 离任日期 | ||||
| 刘丰元 | 本基金基金经理、投资总监 | 2008.5.15 | 11年 | ||
| 陈若劲 | 本基金基金经理 | 2008.9.2 | -- | 5年 | |
| 项目名称 | 金额（元） | 占基金总资产的比例 |
| 银行存款和结算备付金 | 61,545,920.77 | 5.26% |
| 股票投资 | 7,981,264.02 | 0.68% |
| 债券投资 | 1,076,551,700.90 | 91.94% |
| 权证投资 | 10,245,817.26 | 0.87 |
| 其他资产 | 14,642,271.77 | 1.25% |
| 合计 | 1,170,966,974.72 | 100.00% |
| 序号 | 分类 | 市值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
| 1 | A农、林、牧、渔业 | --- | --- |
| 2 | B 采掘业 | --- | --- |
| 3 | C 制造业 | 4,330,746.12 | 0.43% |
| 其中：C0食品、饮料 | --- | --- | |
| C1纺织、服装、皮毛 | --- | --- | |
| C2木材、家具 | --- | --- | |
| C3造纸、印刷 | --- | --- | |
| C4石油、化学、塑胶、塑料 | --- | --- | |
| C5电子 | 65,430.00 | 0.01% | |
| C6金属、非金属 | --- | --- | |
| C7 机械、设备、仪表 | 4,265,316.12 | 0.43% | |
| C8 医药、生物制品 | --- | --- | |
| C99其他制造业 | --- | --- | |
| 4 | D电力、煤气及水的生产和供应业 | 1,251,283.46 | 0.13% |
| 5 | E建筑业 | --- | --- |
| 6 | F交通运输、仓储业 | --- | --- |
| 7 | G信息技术业 | 563,499.94 | 0.06% |
| 8 | H批发和零售贸易 | 1,835,734.50 | 0.18% |
| 9 | I金融、保险业 | --- | --- |
| 10 | J房地产业 | --- | --- |
| 11 | K社会服务业 | --- | --- |
| 12 | L传播和文化产业 | --- | --- |
| 13 | M综合类 | --- | --- |
| 合 计 | 7,981,264.02 | 0.80% |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 期末市值（元） | 占基金资产净值比例 |
| 1 | 601766 | 中国南车 | 909,371 | 3,182,798.50 | 0.32% |
| 2 | 002269 | 美邦服饰 | 59,612 | 1,520,106.00 | 0.15% |
| 3 | 002267 | 陕天然气 | 121,366 | 1,251,283.46 | 0.13% |
| 4 | 002266 | 浙富股份 | 43,696 | 672,044.48 | 0.07% |
| 5 | 002265 | 西仪股份 | 71,511 | 410,473.14 | 0.04% |
| 6 | 002261 | 拓维信息 | 16,911 | 394,026.30 | 0.04% |
| 7 | 002262 | 恩华药业 | 28,435 | 315,628.50 | 0.03% |
| 8 | 002268 | 卫 士 通 | 11,179 | 169,473.64 | 0.02% |
| 9 | 002257 | 立立电子 | 3,000 | 65,430.00 | 0.01% |
| 序号 | 债券名称 | 市值（元） | 占基金资产净值比例 |
| 1 | 央行票据 | 587,920,000.00 | 58.83% |
| 2 | 金融债 | 415,290,000.00 | 41.56% |
| 3 | 企业债 | 73,341,700.90 | 7.34% |
| 合计 | 1,076,551,700.90 | 107.72% |
| 序号 | 债券名称 | 市值（元） | 占基金资产净值比例 |
| 1 | 07农发09 | 272,970,000.00 | 27.31% |
| 2 | 08央行票据62 | 202,660,000.00 | 20.28% |
| 3 | 08央行票据47 | 101,290,000.00 | 10.14% |
| 4 | 08央行票据41 | 101,280,000.00 | 10.13% |
| 5 | 08央行票据52 | 96,150,000.00 | 9.62% |
| 项目名称 | 金额（元） |
| 存出保证金 | 250,000.00 |
| 应收证券清算款 | --- |
| 应收利息 | 14,217,128.15 |
| 应收申购款 | 175,143.62 |
| 合计 | 14,642,271.77 |
| 序号 | 权证代码 | 权证名称 | 权证数量（股） | 成本（元） | 类别 |
| 1 | 580025 | 葛洲坝CWB1 | 377,146 | 446,871.83 | 网下申购获配 |
| 2 | 580026 | 江铜CWB1 | 6,270,390 | 9,216,826.00 | 网下申购获配 |
| 合计 | 6,647,536 | 9,663,697.83 |
| 项目 | 份额数 | |
| 1 | 期初基金份额总额 | 1,075,575,275.37 |
| 2 | 基金总申购份额 | 53,716,403.03 |
| 3 | 基金总赎回份额 | 159,868,981.89 |
| 4 | 期末基金份额总额 | 969,422,696.51 |