香港股市在本周的头两天就经历惊涛骇浪，恒生指数周一最低曾跌至10670多点，收市报11015点，单日大跌1602点(约12.7%)；周二恒生指数大幅反弹，恒指最高曾经升至12596点，收市报12596点，单日上升约14%。

　　权证及牛熊证市场方面，恒指周一急跌，市场上共有67只牛证被强制收回，截至周一为止，市场只有约20只牛证，因而牛熊证的成交金额大减，周一牛熊证成交金额只有约45亿元，占大市成交比重约7.9%，权证的成交额也只有38亿元，占大市成交比重约6.7%。周二港股市场观望气氛仍然浓厚，权证及牛熊证成交额约81亿元，占大市成交比重约12%。

　　值得注意的是，一些个股近日波动较大，市场上出现大量认购证变成“价外”以至“深入价外”的现象。中移动(00941) 股价经过周一急跌约6.4%后，周二出现大幅上升，收市报60.5元，上升约12%。以中移动为例，按周二收市价计，市场上170多只中移动认购证，只有一只属于价内状态，其他全部为价外，行使价介乎60元至188.88元。一些中资银行股近日也起伏不定，其中工商银行(01398)，周一股价曾经低见2.61元，收市跌幅约11%，周二，工行股价回升16%收市。

　　从资金流向所见，近期流入中资银行股认购证的资金较多，周一有379万元资金流入工行认购证，同日流入建行认购证的有589万元。指数权证方面，周一，港股大跌市，市场有约7924万元流入恒指认购证。

　　随着市况波动的加大，应参考牛熊证的收回价，一些收回价贴近正股的牛熊证，会较容易受到市场的波动影响而被强制收回；至于权证方面，有关产品是否“价外”或“深入价外”及引伸波幅的变化均为影响权证价格的因素，如引伸波幅较高的权证，宜注意从高位下调的风险增加。如建行丶工行的引伸波幅现已处于较高水平，市场上五大成交的建行认购证的引伸波幅介乎52%至76%；工行认购证的引伸波幅介乎72%至82%。