御银股份今日发布公告称，公司日前已将前期“拆借”的8000万元闲置募集资金全部归还并存入公司募集资金专用账户。无独有偶，另一家中小板公司晶源电子也于昨日披露，公司已于11 月3 日将暂时用于补充流动资金的4000万募集资金全部归还至募集资金专用账户，而在此之前，方正电机、证通电子也于10月末集中归还了此前所“借入”的募集资金。这一现象不由令投资者疑惑：中小板公司近期“扎推”归还募集资金，究竟是自身现金流充裕，还是迫于归还期限的压力呢？

　　记者发现，无论是御银股份还是晶源电子，在今年5月宣布将募集资金补充流动资金时，均表示此项举措可降低相应数额的流动资金贷款，以此降低财务费用，并提高募集资金的使用效率。但事实上，这些公司在现金流方面的压力或许是其“动用”募资资金的根本原因。

　　以晶源电子为例，2008年三季报数据显示，随着相关项目的投入，公司报告期末的货币资金额度已从今年初的8058万元降至5442万元，降幅达32%。而与此相对应的是，公司截至三季度末的短期借款及一年内到期的非流动负债也高达5813万元。由此不难看出，晶源电子未来仍面临一定的资金压力。御银股份的状况也大同小异。公司三季度末的现金及现金等价物余额较今年年初骤减了1.36亿元，仅为8277万元，公司三季度末仅短期借款一项便达到了1.03亿元。可见，中小板公司近期集中归还募集资金多是源于归还期限的迫近。按照不超过6个月募集资金使用期限，御银股份、晶源电子此前均将还款日期定在2008年11月14日前。

　　不过，只要募集资金一直被闲置，上市公司就有循环利用的可能。据记者了解，晶源电子目前所归还的4000万募集资金已被公司有效“利用”了两次。2007年10月，公司便决定将4000万元闲置募集资金暂时补充流动资金，使用期限为2007年11 月1 日至2008 年4月30 日。此后，晶源电子又于今年5月14日再次批准将4000万元闲置募集资金暂时补充流动资金，使用期限为2008 年5 月15 日至2008 年11 月14 日。