⊙本报记者 商文
“2008中国上市公司法律风险评估报告”4日出炉，报告指出，2007年上市公司法律风险指数较2006年略有下降。其中，累计担保指标对法律风险指数均值的减少贡献最大，而由资产变动受限引起的法律风险则增长较快。专家表示，上市公司法律风险指数对公司价值具有明显的指示或者参考作用。低法律风险指数对应的是高投资价值的公司，高法律风险指数对应的是投资价值比较低的上市公司。
从测评结果来看，158家ST类公司占参加测评上市公司总数的10.29%，其法律风险指数均值是37.55，比整体均值高了48%，表明ST类上市公司的法律风险远高于市场整体法律风险。
测评结果还显示，法律风险指数最高，即法律风险最大的20家公司，均是ST类、*ST类或S*ST类公司，说明ST类公司的法律风险相对高，投资需谨慎。
全部测评公司中，总计有855家国有控股公司，占总数的56%，其法律风险指数均值是23.59，比整体均值低7%，即国有控股公司的法律风险相对而言要小些，这与国有控股公司多占据垄断行业，受到政府监管较为严格相关。
从分行业的角度来看，传播与文化产业和农林牧渔业上市公司的法律风险指数最高。其中，传播与文化产业比整体均值34%，农林牧渔业比整体均值高28%。批发零售贸易业、信息技术业和综合类的法律风险指数也高于平均水平；而电煤水的产供业和采掘业的法律风险指数最低。
北京大学金融法研究中心副主任彭冰向记者介绍，此次上市公司法律风险指数测评，从32个备选指标中选取了最能反映上市公司法律风险的16个指标，描述上市公司的法律风险。
首先，根据备选指标与公司法律风险水平之间的密切程度确定了4项核心指标，分别是违规处罚次数、高管责任次数、诉讼仲裁次数、涉案资产占净资产的比率。然后考察其他指标和这4项指标的相关关系，选择相关程度处于前列的12项指标和这4项直接体现法律风险程度指标进入测评模型。这些指标，涉及到重大事项、诉讼与仲裁、特殊财务事项、公司治理、市场结构、人员结构等六大方面影响因素。
中国社会科学数量经济技术经济研究所数量金融研究室副主任李文军则指出，上市公司的投资价值和它的法律风险可以说是息息相关。上市公司任何一次法律事务上的变化，一些重大法律事件的出现、形成，实际上都会对上市公司未来的经营业绩发生直接的关系，造成很大的影响，从而对上市公司本身的股票价值走向也会产生很大的影响。