经济因素再次主导了美国大选的结果。当地时间11月4日，美国大选落下帷幕，奥巴马顺利当选，成为美国历史上首位黑人总统。这虽然是在预期之内，但当天的金融市场仍然上演了一波大涨的行情。12月交货的美轻质原油期货价格猛涨了9.73%，并且一度冲上70美元的关口，引领整个商品市场大反弹。当前，全世界都处在金融危机的漩涡之中，奥巴马的当选，对处在风雨飘摇之中的国际原油市场有何影响，我们认为还需要谨慎分析。

　　首先，白宫易主将带来对经济的有利刺激。“新官上任三把火”，综合我们对奥巴马经济政策的分析来看，立足于促进就业以及为中产阶级减税的民主经济政策代表了大多数中等收入者的利益，同时民主党也支持继续实行金融救援计划，以缓解目前的金融困境，这些无疑会在信心层面大大提升了投资者对美国经济走出泥淖的向好预期。奥巴马上任之后将花大力气发展经济，将有利于提高能源的消费。

　　其次，奥巴马在能源问题上倾向于重点开发新科技，竞选过程中其曾建议在未来十年中投入1500亿美元资助替代能源研究，并给从事这类研究的公司提供税务优惠，他反对大规模开采近海石油的“权宜之计”。从长期来看，加大力度推行石油替代能源，将会缓解石油因稀缺资源特性而产生的上涨压力。

　　第三，奥巴马上台在大多数人的预期之中，因此不管是上涨或者下跌，包括原油市场在内金融市场的反应都会相对平稳得多。奥巴马奉行的是民主党一贯的政策主张，加大政府干预经济的职能，缓和贫富矛盾。因此，我们认为，未来国际油价若再度出现今年年初这般快速、大幅上涨时，将会受到美政府更为有力的制约，这与共和党政府“小政府、少监管”的理念大相径庭。

　　最重要的是，直接决定原油价格的基本面因素，难以在大选之后的短期内得以改观。面对进入下行周期的国际金融市场，奥巴马的新政中试图推销一个内容详尽的长期计划，在短期内扭转实体经济内外交困的局势恐怕难度太大。此外，随着欧元区面临的经济形势日益恶化，美元指数仍处在较坚实的上升通道中，如果本周欧盟议息会议之后进行大幅降息，美元指数将会重新回到86上方，从而也对油价的反弹产生重大的压力。

　　综合以上分析，虽然美国新总统上台对经济的刺激作用会逐渐显现，但指望通过政府变更迅速扭转经济形势是不现实的。油价的走势最终仍取决于实体经济的复苏与否，投资者近期应关注的重要消息面包括欧洲议息会议、美元第二阶段救市计划在政府换届之后的执行情况。

　　（作者为海证期货高级分析师）