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今年以来基金公司持有债券持续增加，目前债券托管量超过1万亿元，和保险机构的托管量仅差3000亿元，特别是今年以来增加了5700亿元规模。
作为主要投资债券市场的货币基金和债券基金的规模持续扩大，截至三季度末规模分别为1631亿元和1097亿元。另外，股票基金持有债券比例也不断上升。从三季度基金公司季度报告数据看，截至三季度末，股票基金持有的债券占净值比例持续上升到股票基金净值的13.2%，较二季度末增加5%，但和历史上23%的最高比例(同样出现在股市低迷的2004年)有一定差距，表明股票基金仍有空间配置债券；保本基金持有的债券占净值比例持续上升到保本基金净值的91.6%，较二季度末增加7%，已经没有上升空间；混合基金持有的债券占净值比例持续上升到混合基金净值的25.3%，较二季度末增加7.7%，离历史最高比例还有7个百分点的配置空间；指数基金持有的债券占净值比例持续上升到该类基金的净值的4.6%，与二季度末持平，由于是指数基金，债券占比难有上升空间；债券基金持有的债券占净值比例上升到该类基金净值的107%，较二季度末增加25.7%，显示债券基金进行了放大操作。尽管从理论上，债券基金还可以增加放大比例，但这意味着风险，因此我们认为未来债券基金持有债券规模的上升只能依靠债券基金本身规模的扩张；货币基金持有的债券占净值比例持续上升到混合基金净值的102%，较二季度末增加23%，同样表明该类基金放大操作，未来继续增加债券配置的空间比较小。
未来基金还能配置多大的规模？我们可以做一个简单的测算，假设未来基金的净资产不变动，各类基金的债券占比达到历史的上限，那么股票基金和混合基金共增加债券规模达到1370亿元，当然这并非一朝完成。而货币基金和债券基金难以再增加债券投资。另外，我们计算的只是公募基金的债券规模，目前基金里面还有社保和企业年金的债券规模，这部分没有数据，难以准确的估计。