资源稀缺 长期涨价空间巨大
截至2007年年底，全国人均水资源量1873立方米/人，不足全球平均水平的四分之一。同时，我国整体水质相对较差，Ⅴ类、劣Ⅴ类水质占比超过30％，水资源的稀缺性不言而喻。无论从绝对价格还是相对价格角度判断，我国现行水价与国际平均水平存在较大差异，按照建设部相关观点，长期看，我国水价的上涨空间将超过200％。不过，由于上半年政府主要以成功遏制通货膨胀为经济目标，有关部门纷纷严格制定行政干预，规定水电气等密切联系居民生活生产的行业坚决不能顺势提价，但是随着CPI的回落，通胀警报的解除，在价格机制作用下，供水供气有望出现理性恢复性上涨，这也将对改善相关上市公司业绩有明显帮助。
农村水环境投资将成亮点
近期住房和城乡建设部有关人士预计，“十一五”期间的补贴总额约350亿元以上，相关人士还表示，农村水环境污染治理将成为下一个投资重点，全国2万个建制镇污水处理总投资额将达1万亿元。受政府将对改善水环境、推进水污染控制的处理进行大规模财政补贴的影响，国内水务股必然要借题发挥。不过从政策偏向看，我们最看好污水处理行业，受益于国家对城市污水处理率的相关规定，预期未来三年行业复合增速将达到9％左右，考虑到新出的4万亿规模的经济刺激方案，其增速将更为明显。同时，从价格上涨角度分析，污水处理费的上涨较之供水价格的上涨更为明确，并且其增幅也十分可观。
提价循序渐进 关注龙头股机会
水务市场通过提高水资源价格、减轻浪费和污水处理来改善水环境是一个长期持续的过程，我们认为我国水务市场规模在未来很长时间将保持持续稳定增长，从这点上看，目前水务股是典型的防御性品种。我国的基础水价在未来几年将会出现逐步缓慢提高的过程，提价方式更多的是采取阶梯式计量水价制度。尽管我国平均家庭用水支出只占我国家庭平均可支配收入的2％左右，同国际平均水平相比还处于中等偏下水平，但不应该忽视我国贫富差距较大的现实，因而水价上涨不可能会一蹴而就，所以各费种之间、各地域之间的水价提升的幅度和速度差别将非常大，这种提价上的差异性将给相关的水务运营商带来价格推动的业绩增长机会，操作上可关注首创股份、城投控股等龙头品种。（杭州新希望）