受益3G 业绩平稳增长

　　三季报显示，通信设备业毛利率由2007年的25.05％升至27.9％，提高了2.85个百分点，这主要有几方面原因：一、技术进步使得产品成本降低；二、生产规模的扩大带来的规模效应；三、高毛利率的产品收入占比增加。

　　今年前三季度，通信设备业收入稳定增长，主要是由于国内需求增大造成的，四季度随着电信重组的完成，国内大规模的电信招标开始，通信设备业将步入投资主题，通信设备商将是最大受益者，同时3G网络的大规模建设，也将给通信设备业带来更大的发展机遇。由于四季度行业的增速肯定大于前三季度，再加上重组后电信运营商对网络的建设和优化，及3G大规模招标及建设，通信设备业业绩有望超出预期，建议重点关注中兴通讯、武汉凡谷和烽火通信等。（德邦证券 于海峰）