|
首先，有关第一个“便宜股票莫贪”的问题，我想我会这样回答。一只股票，如果其股价长期都比同行便宜，而它的业务又没有起色的话，我会建议投资者不要买入那只股票。但是如果一只股票之前的表现一直都是良好，纯粹是因为某一次事件令它的股价大跌，反而我们应该视它会买入机会。合生创展(00754)便是这样的股票。1998年以来集团一直保持正盈利及股息水平，纪录良好。这次集团股价跌超过90％，纯粹是因为集团在楼市高位时看错了市，过分借贷。这样的情况下，毫无疑问，集团的股价是应该下跌来反映它的利空消息。但其折让的幅度，是不是应该好过那些只有几十亿元资产的内房股呢？值得投资者思考。
我觉得，以合生创展这样有着几百亿元资产的地产公司来说，虽然它负债是重，但是其折让都不应该大过其他同样负债重、但资产只有几十亿元的内房股。
关于第二个问题，因为现在市场波动极大，再加上市场上多了基金应付赎回而盲目沽货的因素，即使你找到了一只被超级低估的股票，也有可能因为其股价持续下跌而要停损。所以，现在根本不是“一注独赢”的好时机。或者应该说，对于一个普通的投资者来说，“一注独赢”从来都不是一个好策略。在股票的信息上，我们普通投资者比起很多专业人士来说，都是十分落后的。我更曾听过一个较为极端的基金经理说，没有内幕消息的普通投资者投资股票，根本是一定输的。所以当你认为你已经充分分析了一只股票，打算“一注独赢”的时候，其实有很多风险你是没有把握到的。最简单，比如年报上的会计数字到底是真是假，这个风险，你已经不能百分之百肯定了。因此，“一注独赢”投机的成分是非常重的。
德国股神科斯托兰曾有一名句，“有钱的人，可以投机；钱少的人，不可投机；根本没钱的人，必须投机”。对于一个人的组合应否采取一注独赢的策略，我想可以这样理解，“有钱的人，输得起，可以一注独赢；钱少的人，输不起，不可一注独赢；根本没钱的人，必须一注独赢。”