中信建投研究报告认为:关注增值税转型带来的影响
2008年11月16日 来源:上海证券报 作者:
中信建投研究报告认为:
关注增值税转型带来的影响
全面的增值税转型方案在这时候推出一方面是“保增长”的政策需要,另一方面也是为了从根本上改善税制体系,使税收制度更有利于促进企业的发展和升级,提高企业的竞争力。随着市场经济的发展,旧的生产型增值税越来越不适合企业发展的需要。从2004 年在东北地区试行以来,随着一步步地推广,中部,内蒙古,四川等地区都纳入了试行范围,增值税转型终于将在2009年全面施行。就这次全面的增值税转型方案而言,最值得关注的就是“全国范围内”、“所有行业”和“全额抵扣”三个方面。
增值税转型对财政和行业的影响该政策减少年财政收入2.3%,对整体上市公司利润增厚1.3%,现金流增加15%。该政策主要从以下几个方面对市场产生影响,一个是从预期上,使投资者改变经济增长前景判断,重新审视我国经济增长内在潜力。二是对企业现金流和利润产生积极影响。三是刺激设备更新与技术改造,对设备类生产企业的销量提到提升作用。就整体市场而言,单就增值税转型带来的直接影响并不大,需要关注由此带来的设备投资、技术改造中的机会。建议关注固定资本投入大的、资本密集型行业以及受益于此的设备类生产制造行业。