就在许多企业为融资而犯愁的时候，湖南有色（香港上市公司）却总是能够拿出诱人的项目撬开融资的大门。

　　由于扛着湖南有色这块牌子，许多人会以为，湖南有色金属控股集团有限公司和湖南有色金属股份有限公司（香港上市公司）就是一个公司，使得湖南有色在融资时显得“游刃有余”。然而，当记者经过仔细比对与分析，发现湖南有色其中的几个融资项目充满着种种谜团。

　　捡来别人放弃钨矿融资

　　2007年3月份，股市的火爆似乎达到了巅峰，火爆的市场也同时让具有矿产资源的上市公司获得了高度认同。在这个时候，湖南有色于3月27日称，已与澳大利亚上市公司皇岛白钨矿有限公司(King Island Scheelite LTD., KIS.AU)，就在澳大利亚重新开发白钨矿签署非约束性意向书，公司将投资澳大利亚皇岛白钨矿有限公司合作开发。

　　凭借着皇岛白钨矿项目及其描绘的前景，湖南有色向国家开发银行湖南省分行开始了融资。在一份湖南省地方金融证券办、湖南省发改委、湖南省经委和人民银行长沙市中心支行联合编制的《银企洽谈意向签约项目汇总表》上，记者看到，湖南有色申请的项目总投资为7720万美元，其中，自有资金2320万美元，申请贷款5400万美元。

　　然而，记者通过调查却发现，皇岛白钨矿项目早在2006年，就被同样是上市公司的厦门钨业深入地介入过了，并于9月8日发布了《关于与澳大利亚皇岛白钨矿有限公司合作开发皇岛白钨矿意向的公告》。

　　后来，在2007年3月20日，厦门钨业又发布了一个董事会公告，表明：“签订合作意向书以后，澳大利亚皇岛白钨矿有限公司负责组织编制了项目可行性研究报告并提供给公司，公司组织专家对项目可行性研究报告进行了详细论证并到项目现场进行了细致考察。根据可行性研究报告及考察结果，项目预计投资金额及采矿成本远高于双方初次交流情况及公司预期，经慎重研究，公司决定放弃投资该项目”。

　　厦门钨业董秘许火耀日前在接受本报记者采访时说，皇岛白钨矿是一个百年老矿，1992年因钨市场不好停止了开采。公司当时非常慎重，还专门组织了一批专家去澳大利亚实地考察了，经过全面地评估认为，该项目在一个孤岛上面，交通运输非常不方便，加上开采难度大，成本高，因而风险也比较大。

　　一个停产十几年的老矿，一个被认为开采难度大，成本高，风险也比较大的项目，却被湖南有色拿来成了融资的“香饽饽”了。

　　湖南有色旗下一个公司的高管为此担心道，“如果不打仗，钨的市场用量现在非常小。”而湖南有色收购的中钨高新，就因为连续两年业绩亏损被交易所戴上了“*ST”的帽子，不得不把原有钨方面的主业与湖南有色旗下的硬质合金进行了大置换。

　　钨的市场状况不佳和中钨高新的惨淡经营，湖南有色应该是心知肚明，但还是把一个老矿拿来大肆融资，市场人士表示看不懂，像“谜一样的”。

　　一个项目变出三种投资额

　　湖南有色对于资金的渴求可以从其无限膨胀的项目中窥见一斑。

　　湖南有色曾于2007年2月对外宣布，将投资1.16亿美元，与澳大利亚亚堪帕斯资源有限公司(CompassResourcesNL)共同组建合资公司，双方各拥有50%的股权，两家公司将合作勘探开发澳大利亚北领地布朗斯多金属矿，包括金属氧化物和硫化物资源。为此，湖南有色非常高调地在许多媒体上面描述了进军澳大利亚的前景。

　　然而，记者发现，对这个项目，湖南有色在融资的时候却分别“出牌”，打出了几组金额差异非常大的投资金额。湖南有色曾经告诉香港的投资者，该项目需要9000万澳元。

　　其后的2008年10月6日，湖南有色通过资本市场发行了“08湘有色债”，其中的一个重要的债券募集项目，就是澳大利亚布朗斯多金属矿项目。在该债券募集说明书里，湖南有色又告诉投资者，这个项目中方总投资14799万澳元(14799万澳元约合94122万元人民币)。

　　半个月后，湖南省政府主办的“2008年湖南省融资合作洽谈会”上，记者从政府部门编制的《银企洽谈意向签约项目汇总表》里又看到，湖南有色向进出口银行湖南省分行融资时，在这个项目上狮子大开口，总投资演变成32.5亿元了；其中，湖南有色拟向银行融资的额度就高达22.75亿元。

　　并且，湖南有色用澳大利亚布朗斯多金属矿项目发行债券融资时，是以“湖南有色金属控股集团有限公司”的名义募集的，而在向银行融资的时候，却又将融资主体转换成了“湖南有色金属股份有限公司”。

　　尽管谜团越来越大，但是，涉及项目融资当事的各方主体却闪烁其词。记者采访项目负责人之一湖南有色财务部部长战毅杰，他明确告诉记者说他不知道，让记者去找别人问问。记者通过副总经理廖鲁海和董事长助理徐兵希，望能够采访董事长何仁春和总经理曹修运，均被告之他们两个人已经去了香港。但据湖南的朋友讲，何仁春第二天还在长沙，处理他的“皇冠3.0”轿车因方向突然被锁死险酿事故向厂家索赔事项，根本就没去香港。

　　记者又分别采访了国家开发银行湖南省分行和进出口银行湖南省分行，均被委婉地回绝了采访要求。不过，进出口银行湖南省分行办公室一位负责人在与记者交谈的时候透露，该银行在2007年就向湖南有色贷了3.2亿元，但是以集团名义贷的款。他也同时表示，“感觉湖南有色的项目很虚”。

　　对资金非常渴求的湖南有色，虽然刚刚于2008年2月29日发行10亿元短期融资债，但似乎是“杯水车薪”。里昂证券分析师Henry在研究报告估计，湖南有色持有2850万澳元的现金，澳元每下跌10%，湖南有色的盈利将减少5.9%。而湖南有色公布的中报显示，2008年上半年净利润比上年同期大幅下降75%，收入也同比下降22%。

　　一个不愿意透露姓名的湖南有色下属公司高管告诉记者，湖南有色现在非常缺钱，做项目到处融资。他不无担心地说：“如果哪一天湖南有色的资金链断了，问题就大了”。