⊙徐智龙
2008年初,许多企业，也包括小型企业不同程度的参与到原油买入保值、美元利率掉期、远期美元结汇及远期欧元买入等业务。但金融危机引发的相关市场的暴跌，导致了之前参与保值的企业不仅没有享受保值的好处，反而深受其害。
据了解，当前做保值业务的企业，绝大多数都是实盘参与保值，并无投机之嫌，这本应值得鼓励。但是，目前企业由于相关保值业务所遭受的损失，以及之前所做的保值业务头寸应如何处理，甚至部分企业因做保值业务陷入经营困难甚至倒闭，又该如何处理和应对？
笔者认为，有关部门应通过加强对银行相关保值业务的监管来解决相关问题。
首先，应严格审查银行所设计的保值产品，通过立法的形式使银行让企业不仅明确参与保值业务的好处有哪些，还应告知有哪些风险？企业一旦参与保值业务，银行有义务为企业设定止损方案与止损点位。在现实中，银行并没有做到让客户有对称的知情权，因此，客户在行使选择权与执行权的前提就值得质疑。
其次，应加强企业外汇保值资格的审批，建立进入门槛制度。这看似对某些企业不公平，其实从长期来看，是最大的公平。现实中，诸多中小型企业没有保值研究人员，内部风险控制制度不全，甚至不排除部分企业参与保值的动机不良，这些企业一旦参与保值业务，就会面临巨大的风险。
再次，应要求银行对保值企业的盈亏情况在相关监督网站上进行公示，使企业对其保值的风险与收益得以跟踪。之所以要有这种监管，主要是在于各家银行所提供的报价不一，企业不能直接通过公开市场获悉它的盈亏进度情况，在网站上公示盈亏情况，对银行也是一种促进。
最后，应积极推动开发基于企业保值的金融保险产品的开发，使企业的保值真正发挥保值的功能。另外，通过参与这类保险品种，可以引入保险公司来对企业保值业务进行监控，保险公司可以根据业务需要，设定一个止损范围，在这个损失范围内，保险公司全部保险，超出这个范围，保险公司可以向银行请求平仓来止损。
（作者为浙江大学经济学硕士，从事金融衍生品研究）