虽然举牌时风光无限，但“茂业系”现在却遭遇了四面楚歌。

　　继渤海物流、商业城请求紧急查处“茂业系”举牌中的违规行为后，第三家被其举牌的深国商也加入了举报行列。记者昨日从深国商获悉，由于“茂业系”增持达到占公司总股本5.09％时才发布举牌公告，违反了证券法等法规规定的5％限制。此外，“茂业系”举牌时所持1124.3218万股与公司A、B股相应时段交易日的成交量不匹配，怀疑其利用了关联账户进行先分散购买然后再归并的手法。由此，深国商请求深圳证券交易所查处“茂业系”的违规举牌。

　　不过，有业内人士认为，相对于以8.63%的比例举牌商业城、以6.68%的比例举牌渤海物流，“茂业系”以5.09%的比例举牌深国商已经相当谨慎，控制在了5%的红线上，所以深国商以5%的理由举报有吹毛求疵的痕迹。

　　不过对于利用关联账户先分散购买然后再归并起来的做法，深国商的怀疑并非无端猜疑。上海证券交易所18日宣布的禁止“茂业系”一个月内再增持商业城的处分决定中说，对“茂业系”在收购商业城股票过程中存在“一致行动”嫌疑的交易行为，上交所已上报中国证监会继续调查、处理。此前，深交所已经禁止“茂业系”在一个月内再次增持渤海物流。

　　除了向深交所举报外，深国商还试图修改章程设置毒丸计划来阻击“茂业系”进一步深入公司的“内核”，但因为违反相关规定，该项计划未能成行。此前，商业城虽然没有将寻求“白衣骑士”帮助反击“茂业系”敌意收购的考虑变成现实，但第二大股东深圳市琪创能贸易有限公司从二级市场增持成为第一大股东，某种程度上也可以视作是“白衣骑士”。

　　深国商加盟阻击收购，表明“茂业系”的战略已经遭遇严峻考验。由于在17天的时间内举牌渤海物流、商业城和深国商三家公司，过去主要集中于华南发展的“茂业系”一度风光无限，但“茂业系”的举牌并未得到机构投资者的认同。前不久，高盛在将茂业国际的评级从“买进”调低至“中性”同时，还将它的目标价从2港元调低至0.6港元，原因是“茂业系”最近进行的收购给它的策略和方向带来不确定性。昨日，茂业国际报收于0.52港元，比高盛所设的最低价已经低了13.33％。