本周市场大幅震荡，多空双方在60日均线技术压力位前展开了拉锯态势。究竟后市何去何从，如何把握？笔者认为这只是一个在“供暖期”如何“过冬”的问题。

　　之所以打出这个比方，是因为在追溯此次反弹行情的发生和发展时，对于如何看待近期的反弹与市场的中长期趋势之间的关系，笔者更愿意用一句话来概括，就是政府对国内经济“供暖”促成了此轮反弹。但无论是中国经济还是A股市场中长期来看仍处于“过冬期”。

　　如果说此轮反弹行情是因政府推出4万亿投资引爆的话，那么之后所有的宏观政策的密集出台，都可以视作是政府对于宏观经济政策发生了一个根本的转向。对于资本市场而言，此次政府宏观经济政策转向确实对于市场来说构成利好，使得反弹具有“事件驱动型”特征，并且具有较强的持续性。同时，我们还应当清醒地意识到，政府之所以在全球金融海啸尚未平息之际发生这种经济政策根本的转向，只能预示着两点：一是，“寒冬”已经来袭，我们要做好“过冬”准备，二是政府推出这些强力的刺激经济政策就是为了给市场“供暖”，并努力提高“室内温度”，但“冬天”仅仅只是刚刚来临，我们依然需要过冬。

　　或者说，近期市场的走势也取决于“室外温度”的高低，比如说近期的美指走势以及G20峰会能否取得成果等因素。从市场上也能印证出，虽然此轮反弹A股颇有“独善其身”的味道，但周二市场的大跌背后有隔夜美股的下跌，周三市场的反弹同样有隔夜美股反弹的因素。因此，外围资本市场的走势、金融海啸的发展都决定了我们的“室外温度”，投资者必须引以注意。

　　故此，投资者要把握好短期反弹与A股未来中长期走势之间的关系。目前的行情，暂时还是应当视作阶段性反弹来看待，尽管不排除市场还有进一步向上的空间，但伴随着必然是一系列利好增量因素的支持。

　　我们能够在历次熊市得到的经验是，熊市下的反弹策略，高点的判断只需简单的利用好20日均线和60日均线已是具备大概率准确性的技术分析技巧。毕竟结合历史的经验来看，由于熊市下的反弹多为突发事件刺激下的脉冲式反弹行情，加之市场的运行通道也多沿着60日均线或20日均线下方运行，故此，反弹的阶段性高点出现在这两条技术均线的可能性较大。此轮反弹亦是如此。沪指能轻松挑战2000点关口背后，是沪指在20日均线连续四天的整理，而周二和周三多空双方焦点的展开也是围绕沪指的60日均线在争夺。

　　因此，投资者把握阶段获利，在这一阶段利用反向操作对前期累计涨幅较高的个股加以减持较为稳妥。当然从市场层面来看，板块的更替离不开不同性质投资者在市场中的进出节奏。所谓先知先觉，后知后觉也在于此。在此轮反弹中，我们能够看到的是私募和游资对于行情把握敏锐，是先入者，对于政策利好题材股通过“短平快”的操作而获利颇丰。而公募基金则是此轮反弹的后入者。蓝筹股前段表现不佳以及周三的引领股指大涨，应当说正是这两类性质不同的投资者主导市场短期走势的结果。因而，考虑到市场并无明确的利空出台，而蓝筹股的运作周期也要求会有较高的持续性，这是乐观的投资者能够看高此轮反弹行情的关键。因此，积极投资者也不妨通过换仓蓝筹股进行积极的市场操作。