乐观看待美银增持建行H股

曾渊沧

　　中央政府4万亿人民币投资计划出台后，大部分基建股和建材股股价大幅上涨，炒风炽烈，股价多则上涨数倍，少则上涨五成。本周二这些股票终于出现较大幅度的调整，多只股票跌停，导致香港同类H股也大跌10%以上。近来涨得非常厉害的中建材跌得最重，一口气跌了18%，没什么特别的理由，纯粹是因为涨幅太大，一见大户开始套现，散户也急着出货。中建材上个月股价仅1.46港元，18日急跌18%后仍高达4.45港元，与低位比仍然很高，不适合博反弹。余者如马钢、鞍钢、中铝等股票也遭到抛售，唯一维持不跌的基建股中铁建，是因为涨幅不太大。

　　不过，无论如何，由于4万亿人民币投资的魅力太大，反弹太急，追高固然不宜，但调整过后，如有可能等股价回落至之前的低位附近，则不该错过。

　　美国银行斥资70亿美元向建设银行的国有股东行使认购期权，买入195.8亿建行H股，此举使得市场出现完全相反的分析与猜测。美国银行行使认股权后，持有建行股份多达19.13%，接近外资上限20%。一种分析是美国银行准备长期持有建设银行股票，当建设银行的大股东；另一种观点是美国银行打算先买后卖。18日建行股价下跌了5.6%，表明市场认为美银打算卖掉建行股票的可能性更大一些，但18日恒指也下跌了4.5%，可以把建行股价的下跌视为追随大盘下跌。

　　我较乐观看待美银手上的建行股票，现在美银已是建行最大的海外股东，持股比例达19.13%，而建行是中国最重要的三大银行之一，中国的发展一日千里，是21世纪全球经济发展的典范和火车头。因此，除非美银真的非常缺钱用，否则没理由卖掉建行的股份。相信建行股票是不少国家主权资金有兴趣持有的对象，阿拉伯国家基金、新加坡政府基金都可能有兴趣，目前全世界现金最宽裕的基金就是这些国家主权基金，因此美银没理由在市场抛售，贱卖建行的股票，想卖的话，找这些国家主权基金就可以。

　　18日港府公布最新失业率为3.5%，比预期中低，可以说是好消息。但由于裁员潮才刚刚开始，今后失业率还会上升，但也不要把前景看得太灰色，所谓经济衰退，就是民间缺钱，要解决这个问题不难，只要全球政府一起印钞票，一起派钱、花钱，老百姓就有钱用了。许多国家和地区已经开始这么做了。

　　现在全球的问题是西方国家仍然摇摆不定，不知道该不该全力执行凯恩斯学派的经济政策。