制度比人更重要

　　⊙本报记者 弘文

　　全球金融风暴其势未缓，而中国基金业也正当其冲。面对股市和基金行业的现状，上投摩根基金究竟有什么应对之策？关于上投摩根的是非传闻又究竟真相如何？记者日前独家专访上投摩根基金总经理王鸿嫔。

　　问：今年全球股票市场集中下跌，给投资相关产品的基金造成了深幅的下跌，上投的股票基金、QDII也受到很大关注，您怎么看待这方面的压力？

　　王鸿嫔：今年行情不好，客户对业绩不满意，我们是理解的。在这个时候，我们公司特别强调，越是这个时候，越不能回避客户，要跟投资者尽量去交流、去沟通。

　　回头看，过去两年基金业绩的持续走高和今年业绩的大幅下跌，和同期股市的涨跌有密切关系。2006年、2007年股票型基金的年平均收益翻倍，其中相当部分是市场的因素，今年下跌也有系统风险释放的原因。

　　投资基金，更多的是考虑应该是"买制度"，通过基金业100多年来不断完善的制度来获得持续稳定的收益。没有一个基金产品能够做到既熊市保本、又牛市超过指数。作为基金管理团队，能够做的其实是为投资者尽量争取"阿尔法"（超额收益）。这一部分收益在市场剧烈波动时可能无法显山露水。但是，我相信，明年善于捕捉这部分收益的团队会逐步脱颖而出。

　　问：大家对上投摩根团队的人员构成和流动率有很多关注，您怎么看待投研团队目前的状况？

　　王鸿嫔：上投摩根过去两年经历了快速成长，并成为资产管理前十大中最年轻的公司。公司已经逐渐从初创期走入了成长期。当一个公司在成长阶段，制度的保障和运行变得更重要，个人的作用逐步会淡化，在这个过程中，有些人选择加入、有些人选择离开是很正常的情况。

　　而根据华信惠悦的统计，2006年基金从业人员平均流动率是15%，上投摩根是8%；2007年基金从业人员平均流动率是12.9%，上投摩根是9.9%。我们人员流失率低于行业的平均水平。

　　投研团队方面，也在经历逐步成熟的过程，适应不断扩大的基金规模。我对目前的投研团队的信心比一年前更足。我觉得市场是不断变化的，新问题会不断出现。作为公司，我们更看重投研团队面对困难时的态度是否积极、是否仍然坚持有效的方法和理念。对于一个团队和基金业绩，我们更看重未来的长期趋势，而这方面我很有信心。

　　问：上投摩根的股东关系市场上有一些传言，您感觉股东之间沟通良好么？

　　王鸿嫔：这个问题其实应该问股东方面比较恰当。不过就我感觉，上投摩根的股东之间的沟通和理解是越来越好。

　　当然，就如同夫妻之间意见也会不统一，各方在一些具体议题上有不同看法肯定存在，也很正常。但这都不妨碍各方在公司章程的框架内沟通、协调、达成一致。事实上，我感觉，在理念方面，各方的默契程度是逐年加深的。

　　问：市场一直有关于您将去职的传言，真实情况是怎样？

　　王鸿嫔：我从来没有提出过辞职。这一点，我们公司的董事会非常清楚。另外，有关我任期的说法也是不准确的，在上投摩根任职一年以上的员工都是签订的无限期合同，包括我。

　　当然，作为一个职业经理人，没有人能承诺永远呆在一家公司。实际上，一个公司的运作也不可能完全依赖个人的作用。上投摩根从去年起开始推行强制休假制度，就是希望公司逐步走向依靠制度来运转，而不是依赖个人来运作。作为公司总经理，我觉得只有这样的制度真正建立运作起来，才是工作的一种成功。制度比人更重要。