A股市场正同时经历两大拐点

　　短期内经济将继续大幅下滑的趋势，可能需要到明年年中之后，实体经济才能结束调整出现反弹。目前，流动性的供需情况继续改善。供应方面，月度顺差再创历史新高，公开市场货币净投放也创出下半年单周记录。而需求方面，“量价齐缩”使名义GDP由上升转入下降，意味着实体经济对流动性的需求回落。 由于目前仍处于流动性释放的初期阶段，先释放出的流动性总量有限，难以撼动大市值板块，投资者更倾向于追求快钱，因此形成了“风格转换”的需求。目前A股市场正同时经历两大拐点：一是A股市场正在迎来流动性拐点；二是市场同时也将经历风格转变的拐点。在估值因素和流动性因素的双重作用下，风格特征将由大市值权重股向低价股和小市值股转变。在这一阶段，具有成长性的低价小盘股更容易受到青睐。在缺乏大市值板块活跃和企业盈利快速下降的情况下，股指短期内可能难以迅速逾越2200-2500点区域，投资者需要在这一区域注意短期风险。