本周A股市场持续宽幅震荡，本周末更是在港股急升的牵引下形成午市后一度反转的态势，但可惜的是，上证指数在盘中虽然一度上摸至2013.18点，不过，仍然受制于60日均线的反压，显示出市场的压力较大，那么，这一走势折射出什么样的资金动向呢？

　　不可否认的是，近期A股市场主线是以保增长的一系列政策所带来的板块热点，主要包括基建主线的水泥、电力设备等品种，也包括通讯设备以及家电下乡刺激消费所带来的家电板块。由此可见，游资热钱依然围绕着保经济增长的主线作布局，并催生了一批又一批牛股，显示出激情四射的操作特征。

　　但盘口也显示出做多的能量较上周明显削弱，这主要是因为这一主线在盘面已开始出现较大的分化，比如太行水泥等为代表的水泥股在本周宽幅震荡，周五虽有所逞强，但力度明显弱于上周。与此同时，时代新材、中国南车等为代表的铁路设备股在周三、周四出现卖盘汹涌的走势，奥特迅、国电南瑞等电力设备股也出现基金等机构资金有所减持的态势，说明在股价涨升到一定程度之后，入驻其中的存量筹码有涌现出来的态势，这必然会削弱新增资金的买盘力量，从而使得此类个股对市场的推动力有所减缓。更为重要的是，热点处于发散过程中，比如本周的3G板块、家电股以及受到迪斯尼等题材预期的上海本地股出现较为强劲的走势，这虽然在短线可以产生较大的推动力，但毕竟热点的分化使得有限的游资热钱的力量难以作力于一点，最终使得市场的作用力处于分散状态，难以聚集有效的提振力量，故对A股市场的推动力明显滑落。

　　的确，作为A股市场主流资金的基金在近期依然坚守着各自的仓位结构，并未大幅加仓。基金对基建主线的水泥、钢材、电力设备股的加仓迹象也并不明显，这本身也就说明基金对游资热钱的“忽悠”几乎视而不见。

　　之所以如此，笔者倾向于认为基金仍然对近期的经济增长预期不是太乐观，而且对即将到来的12月行情不敢乐观。但基金则是A股市场的主流机构资金，很难想象，缺乏主流资金的参与，A股市场会出现持续的强势弹升行情。或者说，游资热钱可以鼓捣出大面积的个股涨停行情，但难以鼓捣出中级弹升行情。故笔者倾向于认为，如果基金不空翻多，那么，A股市场是很难出现大的弹升行情的。

　　循此思路，在实际操作中，建议投资者一方面对涨幅过大的基建主线品种予以减持，包括水泥、铁路建设等品种，另一方面则可以对基建主线中涨幅较小且有进一步挖掘空间的品种予以低吸，比如民爆板块的江南化工等品种。另外，对地产股等品种也可低吸持有。