就应留在市场里

　　(上接封一)

　　经过这一次的市场洗礼，股市正在经历一个去杠杆化的过程，而基金业也在归于理性。目前经历的市场困境，恰好给了大家一个沉思反省的机会，大家会沉下心来检讨，过去的回报收益有多少比例是受益于市场大潮流，因为市场好才做到，而过去牛市中所用的投资高招是否可以一直继续显效。经过反思，相信这个行业的从业人员从此对这个市场会更加敬畏。

　　这个市场的另一个参与主体——投资人也会在这次困境中逐渐成熟。他们应该意识到，风险是有价的。风险的种类不同，如本金能否保障是一个风险，流动性也是风险。像保本型产品，保住了本却牺牲了流动性。没有哪类产品是万能产品，能够做到熊市保本、牛市超过指数。相类似的，基金公司也没有无所不能的，不同基金公司可能在不同的资产类别中各有所长，有些在固定收益类产品上做得优秀，有些则擅长主动性的股票型基金。在进行投资前先要了解产品的特性，这些在牛市中被投资人忽略的问题，现在会被逐渐重视起来。

　　今年对基金行业而言，确实是比较困难的一年。基金行业与其他行业不同，我们深知，唯有客户先赚钱了我们才能赚钱，只有客户得到回报，基金公司才能有回报。所以，今年市场行情不好，客户对业绩不满意，我们是理解的。越是这个时候，越不能回避客户，需要跟投资者去交流、去沟通。

　　基金业者首先需要跟投资者沟通的投资观念是：长期、分散、知足、持续，这个观点其实我们在5000点时就这么告诉投资人的，现在市场一千多点，我们还是和投资人这么说。长期就是说投资者不能急于获利，要把眼光放长；分散是说投资者要把资产保持适当的配置；知足就是说投资者不要抱着暴利的心态，而应追求合理的利润，投资者应设停损点，也要设获利点；持续是要求投资者有纪律性地持续地进行投资，如定投。当然，谈到规避风险，说起来很容易，做起来却很难。投资者最重要的是要克服心理障碍，行情再好也要保持一份冷静，行情再不好也不要把资产全部放在现金，最简单的方法就是333，即三分之一现金、三分之一固定收益类、三分之一股票型基金产品。因此，投资人要对风险有清晰地判断和定义，真正做到长期、分散、知足、持续。

　　无论国内外，都可以看到这样的现象反复上演，在熊市中跑出来的投资人，往往都会又买在了牛市的高点。时间是投资行为中一个非常重要的因素，所以如你相信这个市场的成长性，那么就一定要留在这个市场里。股神巴菲特有足够的耐心去等，就可以在公司有价值时买入，那么我们呢？

　　（作者为上投摩根基金公司总经理）

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