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一、投资账户简介：
（一）国泰平衡型投资账户
1．账户名称：国泰平衡型投资账户
2．设立时间：二零零七年七月二十日
3．主要投资工具及投资策略：主要投资于证券投资基金、银行存款、债券、债券回购、新股申购等保监会批准的投资工具。该账户的投资策略是积极参与基金市场运作，采取对账户持有人有利的积极措施，调节比例和优选品种，从而使投资者在承受一定风险的情况下，有可能获得较高的投资收益。该账户将突出基金的类别配置，在不同市场时点匹配不同风格的基金类别。
4．投资组合限制：主要投资于证券投资基金，同时兼顾低风险的固定收益投资品种的投资，投资于偏股型的证券投资基金的比例为20％—60％。
5．主要投资风险：本账户的主要风险包括股票市场风险、基金市场风险、利率风险及企业债券信用风险等风险。
（二）国泰增长型投资账户
1．账户名称：国泰增长型投资账户
2．设立时间：二零零七年七月二十日
3．主要投资工具及投资策略：主要投资于证券投资基金、银行存款、债券、债券回购、新股申购等保监会批准的投资工具。该账户的投资策略是被动式参与基金市场运作，股票基金仓位维持在高位，账户不做时机选择，主要拟定股票基金池，从而使投资者的收益和风险基本和市场同步。突出股票基金的品种选择。
4．投资组合限制：该账户投资于偏股票的证券投资基金的比例为90％以上，现金比例仅为控制流动性。
5．主要投资风险：本账户的主要风险包括股票市场风险、基金市场风险、利率风险及企业债券信用风险等风险。
二、投资账户2008年上半年度财务报告
（单位：元人民币）
| 国泰人寿保险有限责任公司 | |||
| 投资连结保险投资账户 | |||
| 资产负债表 | |||
| 项目 | 合计 | 国泰平衡型账户 | 国泰增长型账户 |
| 一、资产合计 | 75,535,730 | 37,396,226 | 38,139,504 |
| 银行存款 | 4,478,310 | 823,232 | 3,655,078 |
| 应收利息和股利 | 1,721 | 229 | 1,492 |
| 债券投资 | - | - | - |
| 基金投资 | 70,967,183 | 36,527,106 | 34,440,077 |
| 其他应收款项(交易税费) | 88,516 | 45,659 | 42,857 |
| 二、负债合计 | 133,334 | 79,672 | 53,662 |
| 应交税金 | 39,676 | 39,676 | 0 |
| 其他应付款项(资产管理费) | 93,658 | 39,996 | 53,662 |
| 三、投资账户价值 | 75,402,396 | 37,316,554 | 38,085,842 |
| 投资账户持有人投入资金 | 87,240,370 | 36,865,816 | 50,374,554 |
| 投资账户累计投资收益 | -11,837,974 | 450,738 | -12,288,712 |
（单位：元人民币）
| 国泰人寿保险有限责任公司 | |||
| 投资连结保险投资账户 | |||
| 损益表 | |||
| 项目 | 合计 | 国泰平衡型账户 | 国泰增长型账户 |
| 一、资产增加／负债减少合计 | -23,602,092 | -5,436,289 | -18,165,803 |
| 其中：投资收益 | -1,470,065 | 3,673 | -1,473,738 |
| 利息收入 | 46,928 | 18,268 | 28,660 |
| 公允价值变动损益 | -22,178,955 | -5,458,230 | -16,720,725 |
| 二、资产减少／负债增加合计 | 64,889 | 8,795 | 56,094 |
| 其中：营业税金及附加 | 64,889 | 8,795 | 56,094 |
| 三、投资收益 | -23,666,981 | -5,445,084 | -18,221,897 |
三、设立期间投资账户投资收益率
| 报告期 | 平衡账户卖出价 | 增长账户卖出价 | 平衡账户收益率 | 增长账户收益率 |
| 2007-7-20 | 1.0000 | 1.0000 | 17.01% | 13.03% |
| 2007-12-28 | 1.1701 | 1.1303 | ||
| 2008-1-2 | 1.1710 | 1.1369 | -15.38% | -32.94% |
| 2008-6-30 | 0.9909 | 0.7624 |
（期末卖出价-期初卖出价）
投资收益率 = ------------------- × 100%
期初卖出价
四、报告日投资账户资产组合
国泰平衡型投资账户投资组合情况如下：
（单位：元人民币）
| 成本 | 市值 | 公允价值变动损益 | |
| 银行存款 | 823,232 | 823,232 | - |
| 债券投资 | - | - | - |
| 基金投资 | 40,825,314 | 36,527,106 | -4,298,208 |
国泰增长型投资账户投资组合情况如下：
（单位：元人民币）
| 成本 | 市值 | 公允价值变动损益 | |
| 银行存款 | 3,655,078 | 3,655,078 | - |
| 债券投资 | - | - | - |
| 基金投资 | 50,234,686 | 34,440,077 | -15,794,609 |
五、投资账户资产管理费
报告期内各投资账户资产管理费收取情况如下：
（单位：元人民币）
| 项目 | 合计 | 国泰平衡型账户 | 国泰增长型账户 |
| 资产管理费 | 565,957 | 209,097 | 356,860 |
六、投资账户投资策略及变动
（一）国泰平衡型投资账户
1．平衡账户业绩和投资策略回顾：
08年1-6月，由于美国金融危机蔓延和国内宏观经济回落，加上通胀高企和股市大小非持续解禁，股市出现了罕见的单边下跌行情，上证指数从年初的5319点持续下跌至6月的2644点，跌幅高达50.2％
国泰平衡型投资账户充分注意到市场下跌的影响，股票基金的配置采取了适度分散策略，总股票基金部位一直维持在账户规定的下限，其他充分配置在抗跌性较好的债券基金上，但泥沙俱下的市场不但导致股票基金的持续下跌，连参与新股申购的债券基金也深受其害，国泰平衡型投资账户的净值也下跌了15.38％。
展望08下半年，美国金融危机持续恶化并蔓延全球，市场瞬间从07年的流动性泛滥转到去杠杆化的流动性紧缩，中国股市和实体经济也在逐步遭受冲击，股市仍然有释放风险的下跌过程。策略上充分保留现金储备，注意紧缩期债券的绝对收益和谨慎快速参与反弹有利于账户规避风险，实现长期稳健的盈利。
2．投资策略变动：报告期内各投资账户的投资策略未有任何变动。
（二）国泰增长型投资账户
1．增长账户业绩和投资策略回顾：
国泰增长型投资账户由于需维持90%以上的仓位水平，因此在配置上为被动式配置，在熊市中只能藉由挑选优质的抗跌基金以降低系统性风险，在实际操作层面即为减少指数型基金的配置比重，增加抗风险能力较强的封闭式基金。尽管增长型投资账户下跌幅度远低于账户基准，但由于账户的先天性限制，使增长型投资账户无法回避大规模的下跌与系统风险(08年上半年增长型投资账户累计下跌33%，账户基准累计下跌43%)。
展望08年下半年至09年，宏观环境仍未有转好迹象，在策略上将关注于配置抗周期板块的基金品种，以及牛熊周期表现均佳的基金经理人，并秉持我们对于基金的挑选原则，以期能创造中长期优于基准的绩效。
2．投资策略变动：报告期内各投资账户的投资策略未有任何变动。
七、公司简介
国泰人寿保险有限责任公司由中国东方航空集团公司和台湾地区国泰人寿保险股份有限公司合资成立，总部设在上海，注册资本8亿元人民币。于2005年1月24日正式对外销售保单。
国泰人寿凭借中国东方航空集团雄厚的企业实力和广泛的营销网络，全面输入台湾地区国泰人寿46年的专业保险技术和经营理念，截至2007年底已开发和销售寿险、健康险、意外险、年金等50余种商品，实现保费收入10.4亿元人民币。
保险是基于“我为人人，人人为我” 的精神所创立的社会互助制度。国泰人寿坚持诚信为本，致力于提供创新、专业的商品和服务；同时热心公益事业，注重担负社会责任。为百姓提供保障，化解风险，创造和谐、幸福的生活，是国泰人寿不懈的追求。
中国东方航空集团公司
中国三大航空集团公司之一
总资产约656亿元人民币，员工3.5万人
拥有客机210余架，经营航线600余条
集团成员包括10个全资企业和18个控股企业
“全国旅客话民航”三连冠、全国用户满意企业
多次荣膺中国民航服务质量评比金奖
国泰人寿保险股份有限公司
台湾地区寿险业界龙头
总资产超过5400亿元人民币，员工3.1万人
台湾地区每3个人，就有一位是国泰人寿的保户
2003年荣获亚洲企业最佳雇主奖
入选全球500大企业，列为全球第14大保险集团
(以国泰人寿为主体的国泰金控公司)
被誉为华人的保险专家
国泰人寿保险有限责任公司
二〇〇八年十一月十四日