上周恒指一度跌穿12000点，幸而低位有资金吸纳，令指数回升，在期指结算前恒指可能会重上13000点。大盘弱势主要是受美国经济数据疲弱、通用汽车及花旗集团面临倒闭等所拖累，在多重夹击之下，上周道指一度跌至7600点。

　　美股打回原形，重回上次熊市底部和牛市起步点，幸而出现技术反弹，道指重上8400点。美国财政部亦宣布注资挽救花旗集团，对于通用汽车，相信同样会出手拯救。

　　股神巴菲特的旗舰巴郡基金近期股价累计下跌了近22%，主要是投资者忧虑其先前出售的一些衍生品合约可能涉及近390亿美元的赌注，担心会带来巨额亏损。具体的期权条款暂难得知，投资者难以准确判断风险及输赢。不过，亦有不少评论指出股神先前入股多家企业的决定是错误的，是太早入市。这种评论与去年认为股神看错市太早沽售中国石油一样，其实是吹毛求疵的“事后诸葛亮”。要在市场上大手买货及沽货，特别是一些大户，很难在最低位或最高位完成，要买完即涨或沽完即跌，无疑是痴人说梦。

　　目前全球股市已跌回或接近上一次牛市的起步点，若以价值论，确实属于低位。没人知道何处是底部，但笔者认为就算没到底部，也离底部不远。如果大家一直在忧虑大盘未见底，因而没有信心入市，甚至沽货，这跟去年一直忧虑大盘未见顶而不肯沽货一样，最终只能是熊市来临避不开，牛市归来也上不了车。

　　这两天港股表现强势，主要是受期指结算所影响。期指市场需要进行转仓活动，为结算做准备，走势偏强只是技术性因素而已。笔者相信短期内市场仍会进行调整，待美国的危机进一步舒缓之后，港股才能突破。预期恒生指数将在12000点至15000点之间涨涨跌跌，逐步消化不利的因素。