昨日A股市场受到大幅降息108个基点的影响而大幅高开，其中上证指数以2012.69点开盘，跳空高开114.80点。可惜的是，在顺势冲高2022.48点后就一路走低，午市后更是出现数波跳水格局，尾盘上证指数以1917.86点的次低点收盘，上涨19.98点，涨幅为1.05%，从而在日K线图上留下一根高开低走的阴K线。那么，这一阴K线到底预示着什么呢？

　　普涨中折射两条主线

　　从昨日盘面来看，虽然A股市场出现高开低走的走势。但市场仍然出现了两大做多主线，一是地产股，毕竟大幅降息有利于地产业，不仅仅可以带来财务费用的支出（因为房地产行业大多有高负债率的特征），而且还因为利率的降低将促使居民的购房欲望，所以，地产股理所当然地在昨日大幅上涨。

　　二是水泥、钢铁股等为代表的基建主线。虽然基建主线与大幅降息的直接关联度不强，但由于大幅降息的背后显示出当前保经济增长的产业发展趋势，所以，业内人士认为在大幅降息后会进一步加强基建的投资规模，尤其是铁路建设等制约我国经济增长的瓶颈产业，故水泥、钢材等相关行业优质品种得到昨日资金的认同，在昨日大幅飙升，海螺水泥、华新水泥、八一钢铁、酒钢宏兴等品种均有不俗的表现。与此同时，南方汇通、中国南车等铁路设备股也有强硬的态势，这其实也是昨日A股市场在午市前一度抵抗弹升的动能。

　　高开低走显现抛压渐增

　　由于不同机构资金对大幅降息有着不同的诠释，导致了他们不同的操作思路。对于乐观者来说，大幅降息折射出管理层保经济增长的决心，所以，这无疑有利于当前市场改善对未来经济增长的预期。但谨慎者则认为，大幅降息其实反映出当前实体经济并不乐观。正由于此，昨日谨慎的投资资金利用大盘的高开，迅速减轻仓位，从而导致了大盘卖压较重，A股市场只得高开低走。

　　更为重要的是，谨慎者还认为此次大幅降息有着一定的利好出尽是利淡的可能，为何？因为大幅降息之后，目前的存贷款利率已接近历史低位区域，进一步的下调利率空间不大，所以，市场也就丧失了后续的利好预期。如此来看，昨日的高开低走其实说明谨慎者已占据了上方，长阴K线已经对此作出了注解。尤其是一些优质地产股和基建主线的龙头品种，也都明显出现资金套现的迹象，这也说明有资金利用昨日的利好在减持。

　　股指可能重试20日均线

　　即便如此，昨日上证指数在尾盘跳水时正好在5日均线处获利支撑，所以，乐观者仍然认为大盘的短线趋势仍未恶化。但一方面由于利好的出尽以及高开低走阴K线所带来的压力，另一方面则是因为时间已至11月底，下周就进入到12月，年报业绩的不佳预期将制约着大盘的进一步活跃空间，故笔者倾向于认为，虽然后续存在着融资融券的利好预期政策，但周四的高开低走的长阴K线已揭示大盘的调整行情已确立，第一调整目标或将是上证指数的20日均线。

　　当然，值得提醒的是，由于当前产业政策的积极变化，市场在大盘调整之际仍可能会出现个股行情，主要表现在两点，一是产品价格较为坚挺，但原料价格大幅下跌的品种，民爆股的南岭民爆、久联发展，成品油股的S上石化、泰山石油等。二是具有一定短线注资题材预期的品种，如与航空运输也有着同样境遇而面临亏损压力的电力行业。所以，国电电力、大唐电力、华电国际等电力股也可跟踪。