行情箱体震荡概率在增大

　　目前 A 股投资者的关注焦点已经从前期的美股表现转移到国内后续的经济政策上，A 股对外部动荡的“免疫力”可以持久。但市场区域震荡的主导因素已经从政策缓解估值忧虑与现实数据悲观的矛盾，转化为降息利好预期与外部动荡的对抗。虽然负面的外部影响与A 股市场内部的获利回吐短期压制了反弹高度，但积极有力的启动内需政策举措作为反弹的核心动力没有变化，因此，市场趋势将是积极性凸现的区域震荡，反弹进一步取得高度上的突破可能性存在。

　　基于外盘影响力的增强以及内部对经济基本面担忧，反弹进入曲折阶段，由于积极财政政策的持续深入，市场的反应效应呈现边际递减，同时适度宽松的货币政策被市场热切期望，央票近期状况得到明显反应，在上述正向因素和负面因素的共振和干扰下，A 股的连续反弹格局将可能有所转变，波动格局演化为震荡盘升或箱体震荡几率在增大。基于此种判断，投资策略转向注意高低位置的波段操作，并适当控制部分仓位。