国都证券最新发布的12月A股投资策略报告表示，进入12月，利好政策的边际效用趋于递减，主流机构的观望情绪以及大小非的减持冲动也将使市场继续呈现弱势震荡的格局，预计本月大盘主要运行区间为1600点到2000点。

　　国都证券认为，目前巨额投资计划已经出炉，后续任务将是优选和落实，不会再带来新的兴奋点；消费领域的政策值得期待，不过，受估值水平制约，相关行业很难出现周期性行业那样强劲的超跌反弹。同时，12月份解禁市值为1749亿元，较11月份的912亿元大幅上升92%，市场扩容压力进一步增大。而在经济刺激计划尚未产生效果的第四季度和明年第一季度，上市公司业绩增速将呈现继续回落的态势。

　　报告表示，基金等主流机构基本上以按兵不动、逢高减持的策略来应对11月的行情；从估值上看，中证500指数静态市盈率相对于中证100指数的溢价率也由10月末的40%上升至目前的50%，在大小非减持压力的制约下，这一非理性炒作显然缺乏持续动力。

　　在投资策略上，国都证券建议投资者坚守防御策略，观望为主，保持低仓位。行业配置方面，建议对明年受益于反周期政策的水泥、铁路建设、电气设备行业保持耐心，等待其充分回调；同时关注可能出台的消费刺激政策给食品饮料、商业贸易、医药生物等防御性行业带来的波段交易机会。降息周期中银行面临净利差收缩的考验，而房地产行业交易持续回暖的可能性也不大，国都证券建议投资者对其继续回避。