煤炭业供过于求 下游大幅负增长
2008年12月03日 来源：上海证券报 作者：（招商证券 卢平）
今年前10月，我国安监总局公布的煤炭产量为22.16亿吨，同比增长12.7％。从三类煤矿来看，国有重点煤矿占比最大，为52％，其次为乡镇煤矿和国有地方煤矿，占比分别为29％和23％。
10月铁路日均装车和运量稳定增长，同比增长14.12％和15.29％；港口运量同比增长1.97％，较上月下滑2.5个百分点，其中内贸煤同比增长8.7％，外贸煤同比下降50.25％。10月底，社会库存天数25.57天，重点港口和秦皇岛库存天数分别为18.4天和15.39天，远高于11天和9天的合理水平。
此外，我国第二批煤炭出口配额发放，出口数量回升。10月，我国煤炭出口256万吨，同比下降51％，较上月增加49万吨，煤炭净进口93万吨，较9月减少70万吨。
国家四万亿投资计划对下游及煤炭行业影响短期难以释放，预计行业低迷将持续，维持行业中性的投资评级。（招商证券 卢平）