再过不到一个月的时间，人们将告别盛会与灾难并存的2008年，进入憧憬不已与忐忑不安相结合的2009年；再过不到两个月的时间，“输（鼠）年”的时钟将拨向牛年，按照A股市场往年“冬播、春生、夏收”的习惯，在刚刚经历了“旷世大跌”之后，目前市场该图谋牛年的新牛市了。但今年的市况有些不一样，在年终来临之际，“短平快”的个股行情似乎在告诉我们，几乎每位投资者都在“今天有酒今朝醉”似地追求眼前行情的收益，以图尽可能地在年底阶段赚点“吃饭钱”。至于明年行情会怎样？对明年行情作何战略部署？包括机构在内的大多数投资者都语焉不详、不置可否。深究投资者“胸无大志”的原因，一方面是对明年宏观经济与公司盈利的预期仍比较悲观，更主要的是，绝大多数投资者陷入了“鸡与蛋”的困惑中难以自拔。

　　不久之前，有媒体采访某权威人士，问及在政府全力刺激经济的时候，对深跌已久的股市有何举措？权威人士的回答是：经济好起来，股市自然会涨起来。按照股市是经济晴雨表的经典理论，这是一个“完美”的答案，这种观点也是大多数专业机构先看国际形势、再看宏观经济、后看行业景气、再看市场状况，按照“从上到下”的逻辑来判断股市大趋势和制定战略决策的主流观点。但现在的问题是，在经济增长很大程度上将依赖内需的时候，投、融资功能大部分丧失的股市行情如果好不起来，内需经济又如何提振？或许有人认为（这也是目前大多数人的主流观点），消费不行的话，还有政府投资可依靠，但问题在于，修铁路、建公路、造机场等可以刺激原材料和相关产业的需求，但修的铁路、建的公路、造的机场是为什么服务的？答案是为物流与人流等社会流通服务的，而社会流通服务的终端环节是消费。因此，如果没有旺盛的消费这个终端出口，再大规模的投资对经济增长的贡献度也是低质量和低效率的。股市投资者是社会中最有消费能力的群体，股市中积淀的都是社会富裕财富，在经济领域中受股市下跌影响最大的是消费而不是其他。进一步深入与细化，显然还可以发现，在大量社会财富被困于股市后，股市好不起来，房地产也难以兴旺起来；股市好不起来，汽车、旅游、电器等大额消费自然也好不起来……

　　因此，以“从上到下”的逻辑看，经济好了才能有股市好；但若以“从下到上”的逻辑看，投资者全面受套后的股市好不起来，内需经济也难以好起来。这种“先有鸡还是先有蛋”的关系目前困扰着大多数投资者的思维，具有讽刺意味的是，在当前阶段，专业程度越高的投资者，受“鸡与蛋”困扰的程度越深，对明年行情趋势的判断越是迷茫，目前的投资思维越谨慎，投资行为也更加短期化。

　　目前大盘“一涨即跌，一跌即涨”、个股快速度跳动的行情格局正是“鸡与蛋”相互纠缠不清的真实写照，这意味着目前的股市需要更有力度、更具实质性的措施来纠正目前投资者的混乱预期，促使行情早日拨云见日。