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听完朋友的介绍后，心痒痒想投资合生创展的可换股债券。此可换股债券和股票有什么不同？首先，因为两者的预期回报差不多，但是买债券有时间框架，比买股票少了一个不确定性。第二，换句话说，如果公司真的是要倒闭，于清盘次序中，债券比股票优先，故债券持有人位置比股东为好。
不过，现在有一个技术上的问题，便是于投行买债券有其最低消费。如果要迎合它的最低消费，我便要增加合生创展在我投资组合中的所占比率。因为毕竟倒闭这个风险，并不是一般人可以分析得来，所以我决定暂时不会因债券回报吸引，而大幅增加投资于此公司的金额。
之前写了一遍文章，关于买入恒生Ｈ股指数(02828)作为长线投资，有朋友问究竟长线是多久？５年，１０年？其实于同每一个市场，长线投资的时间框架都会不同。例如，香港是一个比较小的经济体系，容易受外在因素影响。当经济经历一起一落时，其实不少公司很容易被淘汰。因此要找可以长线投资１０年或２０年的香港股票是非常难的。另外，现实中在一个平淡无奇的行业里, 其实很少有公司的股价, 是单纯因为管理层的英明或努力，而可以越做越大的。相反，很多公司的突然成功都是因为它们所处的行业，正在经历上升周期而已。Victoria近日便在深圳发现了一个现象。在东门购物区的一条街上，竟有６间以上，产品非常相似, 甚至公司相貌亦非常相似, 售卖运动服的公司。除了已经上市的安踏，和小有名气的特步之外，其他的我连名字也记不起。但是朋友都告诉我它们这几年都是非常赚钱的。
这种情况非常接近我刚才说的，因为这几年整个运动服务板块都非常好景，令一些本身并没有太大相对优势的运动服公司，都可以连环赚钱。如果它们全部都是上市的，相信它们的股价亦会跟随上扬。那时候，投资者便可能有一个错觉，认为公司前途无限，可以长捂几十年。但其实没有察觉到原来行业景气一转，如市场开始饱和, 陪跑的随时可以突然出局。