朝阳永续统计的数据显示，非限定类券商集合理财11月整体上涨，其中近四成产品创出年内单月最大涨幅。

　　截至11月28日，大多数非限定类券商集合理财产品的单月净值都有所增长，27只产品中仅3只的净值略有缩水。其中股票型产品11月平均净值增长率为3.3%，混合型产品的平均净值增长率为3.0%，FOF型产品平均净值增长率为1.7%。

　　统计结果显示，“东方系”、“中金系”等产品的11月净值增幅居前。股票型中的中金股票策略2号当月净值上涨7.2%，成为11月表现最好的明星品种。其次是混合型中净值增幅最大的东方红3号，单月增长6.1%，FOF型产品中招商基金宝二期净值增长6.0%。另外，东方红2号、中金股票精选、华泰紫金3号的单月净值增幅逾5%。其他大多产品净值增幅小于4%。净值逆势下跌的三只品种，跌幅均不足1%。

　　伴随11月大盘的反弹行情，国泰君安君得益、华泰紫金2号、光大阳光2号、海通稳健增值等10只产品也创出了年内单月的最大涨幅。

　　不过，由于产品经理整体以谨慎心态控制仓位，以及短线反弹较难把握，整体上涨的券商集合理财产品涨幅逊于大盘。11月，上证综指上涨8.2%，深证综指上涨14.0%。

　　“业内同行目前仓位在70%以上的很少，”一位上海券商集合理财投资经理表示，目前40%至60%之间仓位是业内主流。4万亿投资等政策利好频出，但宏观经济增长的恢复仍难确定，“在目前不明朗的情况下，没有人敢下重手。”另一位FOF类产品的投资经理也表示，即便适度参与反弹，该产品的仓位也一直控制在五成以下，现在已经逐渐将债券型基金清仓，加重了对货币市场基金的配置。

　　剧烈波动的行情中，政策频出引发的短期反弹把握的难度加大，这也成为了券商集合理财未能跑赢指数的一个原因。“政策出来，行情是反弹了，但能抓到好机会的几率太小了。”一位券商资产管理人士感慨道，在反弹行情启动后也有适当回补参与，但对市场上的一些个股机会只能望洋兴叹。

　　考虑到诸多因素，上述几位投资经理均表示对后市仍然谨慎，年底不会贸然加仓。其中一位人士认为，“当看到政策推动带来基本面实质好转的信号，或许才是迎来真正的中级反弹时候。”另一位则表示，从目前来看，明年上半年都不会贸然将仓位加至五成以上。另外也有市场人士表示，在个股机会到来之前，目前的中小板ETF等指数化投资方式值得关注。