结构性行情取代整体性反弹

　　从历次大幅降息对沪深股市的影响看，其基本不会改变市场既有运行轨迹。下半年的数度降息对经济刺激作用仍没有达到量变到质变效果，超出预期的单次降息反而令市场更多感觉到实体经济的瑟瑟寒意。统计局数据显示，经济下滑仍未得到控制，而四季度的经济下滑速度更快，给近期的市场蒙上了更为浓重的阴影。而大盘IPO重启传言愈演愈烈，近期的公开增发又如火如荼，在试探市场承受力的同时资金流出预期更强烈。预期短期内市场将对相关的供求变化信息保持较高的敏感度。随着中央经济工作会议的临近，行业性的政策预期将成为市场结构性行情的主要催动因素。预期市场趋势仍无法摆脱区域震荡的固有格局，行业结构性行情将取代整体性反弹。基于近期适度宽松的货币政策的实施，加之前期不断增强的积极财政政策出台，市场依然难以有明显质的跨越，市场对于未来政策预期似有降低倾向。双松政策的积极作用可能体现在市场的下档支撑上，市场将陷入偏弱的震荡整理格局。