机械制造板块无疑是近期的市场热点，从机械行业整体运行趋势来看，其行业前景仍值得看好。预计2009年该行业将出现以下三个特点。

　　09年行业整体增速预计将短暂回落。08、09年我国全社会固定资产投资额分别为17万亿元和20万亿元左右（07年为13.7万亿），增速分别为23.8％和17.7％。工程机械协会预计08、09年的行业的出口额增速分别为50％和30％。经计算，08、09年工程机械行业的收入增速分别在32％和20％左右。预计2010年国内工程机械行业的增速仍将恢复到30％以上的高增长轨道。因此，09年工程机械行业的增速可能出现短暂回落，可能是波动式增长中的又一个谷底，不过这个谷底的增速绝对值仍然不低。

　　子行业各有千秋。09年整体增速的回落并不表明行业没有投资机会。在基建投资的刺激下，09年旋挖钻机、推土机等子行业预计将会有较高的增幅；挖掘机行业、装载机行业可能增长平稳；混凝土机械行业的增长可能在10％以内；而叉车可能零增长或负增长。我们重点推荐三一重工和山推股份。

　　09年行业面临着一个相对有利的低成本环境。今年上半年国内钢材价格涨幅极大，年中中厚板的价格水平比07年年初提高了72％，不过目前的价格已跌回至07年初的水平，预计09年不大可能再出现今年上半年的快涨情况。虽然09年行业整体增速预计将回落，但仍将存在着较多的局部高增长。且2010年可能恢复高增长。另外从长期看，国内工程机械行业高增长可能还将持续10－15年。因此，09年，工程机械行业仍然值得看好，我们维持其目前“有吸引力”的投资评级。

　　工程机械行业重点关注股票业绩预测和市盈率

                                

                        （12月2日）                                                                    

                                                         

        

    

    

    

    

        

        

        

公司名称	股票代码	股价	EPS	PE	PBR	投资评级
07A	08E	09E	07A	08E	09E
山推股份	000680	9.15	0.59	0.86	1.10	15.58	10.64	8.32	2.51	超强大市
三一重工	600031	16.64	1.08	1.01	1.46	15.42	16.48	11.40	3.03	超强大市
中联重科	000157	14.08	0.88	1.12	1.40	16.06	12.57	10.06	4.81	跑赢大市
柳工	000528	11.07	1.20	1.02	1.24	9.25	10.85	8.93	1.96	跑赢大市
山河智能	002097	12.63	0.54	0.78	1.19	23.51	16.19	10.61	2.82	跑赢大市
厦工股份	600815	5.47	0.30	0.37	0.41	17.95	14.78	13.34	1.85	跑赢大市
常林股份	600710	4.02	0.19	0.30	0.40	20.79	13.40	10.05	1.70	大市同步
安徽合力	600761	7.53	0.90	0.67	0.60	8.37	11.24	12.55	1.32	大市同步