最近权益和债券市场双双走好，成为年末行情的一大特色。不少等待年底机会建仓的资金，开始逐步地买入一些合适的品种。从买盘来看，仍然大量集中在短期品种上，中期品种也受到相应的带动，长期和超长期品种仍然也受到买方关照，但从力度上看，相对要弱一些。从收益率的变化上来看，十年以下的品种收益率都纷纷创出了新低，而十年以上的债券则离低位仍有一定的距离。从前几周的交易情况来看，虽然大家都认识到长期品种的收益率息差仍然较大，但出于对承接盘的担心，做多的动力仍然不能充分表达出来。

　　债券市场的扩容成为大家对于2009行情的主要担心。不仅是由于积极的财政政策带来的国债发行，信用品种也将成为市场的主要供应品种之一。企业债、公司债以及短融和中期票据都可能会在明年扩容。虽说资金面仍将会十分宽松，但要市场打消顾虑仍然需要时间。

　　最近，很多陌生的发行主体开始出现在市场上。比如怀化市城市建设投资有限公司，这一类A+评级的债券的出现可能意味着债券发行市场的一个质变。在大规模资金的需求下，我们好像看到了在当年经济回落和“国企脱困”推动下大量国有企业发行股票并上市的情况。如果在2009年市场监管放松过度，不能不说在经过最初几年的快速膨胀后，未来三到五年间债券市场也会出现真实的“垃圾债市场”。对于未来市场的发展，可能要更多地关注于企业本身的质量和性质，在从高收益率债券中获得收益的同时，也需要尽可能地回避不必要的信用风险。