今年以来，多家上市公司的增发活动陷入“二级市场股价低于增发底价”的泥潭，其中，数度调低增发底价，甚至终止增发的情况屡见不鲜。近日，西部材料增发顺利获得证监会发审委的有条件通过，而浮动定价策略或将助其顺利增发。

　　西部材料在其《非公开发行股票预案》中指出，公司将在取得证监会核准文件后的6个月内择机增发，定价基准日为发行期首日，发行价格为发行期首日前20个交易日二级市场交易均价的90%。

　　自11月初公司出现近期最低价7.28元之后，股价一路上涨，截至昨日收盘已达14.45元。如此一来，意味着公司增发价格的水平也在被抬升。此外，公司在增发时点选择上具有很大的主动权。获得证监会核准文件后，6个月内，公司可选择合适时机增发。

　　据悉，西部材料本次增发将募集不超过5.5亿元的资金，用于收购西部钛业股权和年产5000吨钛材技改项目。公司表示，随着海绵钛在国际、国内市场价格的回落，钛材生产成本相应降低，钛材对传统金属的替代效应日益明显。同时，国家启动的大飞机项目和登月计划将加大航空、航天领域的钛材需求，钛行业发展前景广阔。增发募集资金对公司的意义不小。

　　但隐忧也仍然存在。西部材料拟增发股票1500至2500万股，股价只有达到22至36.67元的区间，才能满足募资5.5亿的目标。若要满足定价条件，目前而言，西部材料的二级市场股价尚需有50%的涨幅。

　　业内人士认为，西部材料的增发方案不管在时间上还是价格上，公司都拥有较大主动权，不会出现股价低于增发底价的困境。在获得证监会审核通过后，再取得核准文件问题不大。