虽然市场整体处于转暖的过程中，但是我们还是不得不提醒投资者要注意大小非问题。12月份大小非解禁为全年第二个高峰。我们下面将对12月以及明年1月份的大小非解禁股票进行具体分析。

　　解禁股数和解禁市值规模仍较大

　　2008年12月份解禁总市值规模有2000多亿元。2009年上半年的月均解禁股票市值在1400亿以上。但从解禁市值上看，与现在的市场状况相比，占比较大。

　　根据解禁股的时间安排表看，2006年底股权分置改革完成了90%，限售期两年以内的股份在2008年底将全部解禁。我们统计了单一股东持股比例10%的各月解禁股数，从数量看仅占总解禁股数的10%左右。从股东的意愿看，我们认为实际控制人股东的减持意愿较低。从统计上看，具有减持意愿的解禁股份占总解禁股的10%左右。我们认为这一特点在未来的两年中都十分明显。这是与2007、2008年的最大不同之处。

　　12月份和明年1月份主要解禁公司

　　从解禁个股的情况看，2008年12月份有148个解禁。但从解禁的股东结构看，持股比例在25%以上的解禁股份数占比高达69%。2009年1月份解禁次数112个，持股比例在25%的解禁股东数占到了75%。其中解禁股东持股占比较高的公司具有解禁数值大，但抛售压力较小的特点。从解禁股东类型看，首发股份、增发和定向等占比开始提升，2006年中期到2007年底的新IPO对市场的解禁压力开始出现。

　　当市场迎来实际控制人股东的解禁高潮时，如何衡量解禁股可能的市场冲击就变得比较主观。这里我们采取单一股东持股比例20%以下为标准，以解禁股绝对数量为依据进行了排名。附表中是这两个月中面临解禁压力可能较大的上市公司。

　　附：部分解禁股份减持压力可能较大的公司

　　（以绝对股份数排名，单位：万股）

                        

排名

2009年1月份

2008年12月份

    

股票简称

流通时间

流通数量

占比

股票简称

流通时间

流通数量

占比

1	保利地产	2009-01-27	19,954	0.08	攀钢钢钒	2008-12-11	74,178	0.18
2	爱建股份	2009-01-29	12,525	0.15	上海电气	2008-12-05	61,604	0.06
3	银河科技	2009-01-09	11,889	0.17	鞍钢股份	2008-12-03	52,680	0.09
4	华侨城A	2009-01-06	11,112	0.04	中国远洋	2008-12-29	37,900	0.05
5	冠城大通	2009-01-05	10,402	0.17	太平洋	2008-12-29	22,391	0.15
6	陆家嘴	2009-01-05	9,338	0.07	新钢股份	2008-12-03	20,000	0.14
7	科学城	2009-01-24	7,542	0.12	招商地产	2008-12-08	17,065	0.11
8	栖霞建设	2009-01-29	6,559	0.06	长航油运	2008-12-22	16,056	0.10
9	莱宝高科	2009-01-12	6,262	0.19	海通证券	2008-12-22	16,000	0.02
10	岷江水电	2009-01-18	6,063	0.12	海马股份	2008-12-05	14,661	0.18
11	宁波海运	2009-01-09	5,900	0.10	长电科技	2008-12-29	14,501	0.19
12	辽宁成大	2009-01-24	5,674	0.06	青山纸业	2008-12-27	13,362	0.13
13	北海国发	2009-01-10	5,349	0.19	四环生物	2008-12-06	12,828	0.12
14	超声电子	2009-01-16	5,250	0.12	建投能源	2008-12-05	12,240	0.13
15	华微电子	2009-01-19	4,960	0.10	渝开发	2008-12-01	10,034	0.16
16	酒鬼酒	2009-01-11	4,452	0.15	飞乐股份	2008-12-13	9,215	0.12
17	新疆众和	2009-01-29	4,400	0.12	广聚能源	2008-12-08	9,167	0.17
18	天茂集团	2009-01-19	4,100	0.06	三九医药	2008-12-05	7,800	0.08
19	中粮屯河	2009-01-23	4,028	0.04	华立药业	2008-12-22	7,536	0.15
20	青海明胶	2009-01-23	3,910	0.17	江苏吴中	2008-12-01	7,148	0.11