国泰君安：

　　不少人拿现在的中国与几十年前的日本相对比，两者之间最大的共性在于都是后发赶追型经济体，都依靠出口拉动经济，且都是或曾是美国最大的债权国。

　　从中国的出口结构看，过去十年中机械类占比大幅升高，同时纺织服装及其它类占比大幅下降。如今机械占比接近50%与日本上世纪60年代末相当，似乎出口升级在不断前进。但我们同时考察进口结构会发现，同时伴随着的是进口机械占比也不断上升，这应该与我国现阶段加工贸易占比巨大（约45%）有关。而对比日本，从上世纪60年代到80年代末的整个经济追赶过程中，其进口结构中机械占比几乎维持恒定，同时原材料进口占比是不断扩大的。中国如今的经济现状或许与日本形似，但神不似。

　　与之相对应，日本的科技水平在上世纪60-70年代提升迅速，之后一度与美国分庭抗礼。在中国未来的转型当中，除了出口转内需以外，出口本身的转型也相当重要，而这当中制度是最为根本的因素。在第五次信息技术革命的现在，中国与发达国家在某些新技术水平上的差距可能已经缩短到只有几年时间，但中国尚缺乏良好的技术到产业化生产的转换机制。在引导技术革命和金融资本汇合过程中，政府责任重大。