并购贷款“开闸”

　　将多方共赢

　　⊙本报记者 徐锐

　　针对银监会近日发布的《商业银行并购贷款风险管理指引》，多位业内人士向本报记者表示，商业银行并购贷款业务的“开闸”在资本市场宏观及微观层面上都将是一个多方共赢的局面。除对市场发展、产业升级产生积极影响外，并购贷款业务的推行将为相关并购企业提供一个新的融资平台，企业则在做大做强的同时加快了产业整合，而商业银行也由此开创了新的盈利模式。

　　“对于那些有意通过资产并购来做大做强的企业来讲，商业银行并购贷款业务的推行无疑为其提供了契机。”上海荣正投资咨询有限公司董事长郑培敏对记者表示，随着并购贷款的推行，制约企业并购的资金瓶颈也将迎刃而解。

　　“与西方国家相反，我国企业此前进行的并购则是杠杆率太低。”郑培敏表示，我国企业目前的并购行为多以自有资金为主，风格也相对稳健，但资金积累过程中付出的时间成本也令企业错过了一些较好的并购时机。

　　“从国务院11月初提出加大对企业兼并重组的信贷支持，到如今商业银行开展并购贷款业务，国家推进企业并购重组的决心正不断增强。”和君创业咨询公司合伙人孙孝利对此表示，并购贷款业务的开展将提高企业间的并购效率、加快产业整合。

　　另有分析人士表示，企业在通过并购形成产业优势互补以及“强强联合”的同时，商业银行也由此开辟了一条新的盈利模式。但该人士同时提醒，并购贷款在投资银行处也属于高端业务，原因便在于其高收益的背后同时蕴含着高风险，因此，商业银行开展该业务时也应有高水平的专业团队对相关项目进行风险调查、评估，以令并购贷款业务健康、稳步地向前推进。