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      2008 12 15
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    B10版:基金·研究
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      | B10版:基金·研究
    2008:多种因素加剧基金市场动荡
    国都证券基金仓位监测报告——仓位升至74.5%上周基金蜂拥入市
    估值新政引发部分基金净值大跳水
    基金经理更换频率呈现上升态势
    股混基金未见大规模赎回 债基投资升温
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    股混基金未见大规模赎回 债基投资升温
    2008年12月15日      来源:上海证券报      作者:⊙海通证券 娄静 单开佳 吴先兴
      ⊙海通证券 娄静 单开佳 吴先兴

      

      2008年前三季度,从净申购和净赎回情况来看,股票混合型基金各季度均呈现微弱净赎回,各季度赎回比例在2%左右;债券保本型基金除一季度外也呈现净赎回状态,而且赎回比例超过了股票混合型基金,货币式基金在三季度呈现大规模的净申购态势,净申购比例大幅增加。具体来看,股票混合型基金实现净赎回610.82亿份,净赎回比例为3.15%;债券保本型基金的净赎回规模为129.68亿份,净赎回比例约13%;在股票市场大幅下挫的情形下,货币市场基金出现了较大规模的净申购,净申购规模为526.73亿份,净申购比例达44.24%。整体来看,有以下几个方面的特征。

      第一,股票混合型基金呈现净赎回的态势,但赎回比例不高。2008年,由于股票市场快速下跌,使绝大部分股混型基金持有人未作出反应而被深套,选择割肉离场的较少,因此尽管出现净赎回,但赎回比例极低。二季度,投资者赎回的多为偏债基金,主要是受到股票市场下跌的影响,投资者为规避风险赎回投资股票市场比重较大的债基,三季度,投资者赎回的多为纯债型基金,主要是由于债券型基金在该季度上涨力度较大,特别是相对股票市场收益更为丰厚,投资者选择落袋为安。今年新设基金规模中债基占绝对比重,导致债基规模急剧膨胀。尽管在各季度债基均有不同程度的净赎回,但由于今年新设债基38只,基金规模从年初的547.69亿份上升到三季度末的1254.95亿份。此外,受股票市场不断下跌的影响,投资者期望寻找一个极低风险的投资对象,同时保持良好的流动性,以便在股票市场好转时再择机进入,在这种情形下,货币型基金成为投资者良好的投资对象,规模急剧上升。