上海证券2009年度Ａ股投资策略会日前在深圳召开。上海证券认为，明年我国GDP增速回落至7.8%，股市再度大幅下跌的动力和空间较为有限，将呈现前低后高、震荡格局，上证综指的运行区间在1600点至2800点。

　　上海证券研究所策略分析师屠骏预计，我国GDP增速将回落至7.8%，其中投资贡献将达到30%以上，呈现投资先行、消费跟进的经济运行特征。上海证券认为，物价回落带来的通缩预期持续性不强，通胀仍会回到经济调控的视线范围里。这对A股的影响主要体现在三个方面，经济周期尚未进入复苏阶段，整体估值预期动力不强；政策扩张预期强烈且持续，政策驱动力酝酿新增长点；制度改革释放的新需求和新市场将是A股重新启动的引擎。

　　对于2009年A股市场的表现，上海证券认为将在对业绩预期的担忧和对政策的强烈预期推动下交错盘横。因为今年A股市场已经就明年的业绩预期悲观提前做出反应，且A股金融资产价值的吸引力已经开始显现，因此再度大幅下跌的动力和空间较为有限。上海证券预计2009年大盘呈现前低后高、震荡格局，上证综指的核心运行区间在1600至2800点，沪深300指数的核心运行区间是1600至2600点。2009年A股整体估值区间在18倍、至29倍，回升至历史中值区。

　　上海证券预计2009年A股市场将呈现更多地结构性投资机会，建议投资者先关注投资带来的政策需求扩张，后关注因消费回升形成的价值投资机会，看好机械设备、电力设备、IT基建配套设备以及食品饮料、医药、新材料新能源等行业。此外，基于对金融资产价值的凸现，以及随着全流通过程中产业资本介入程度的不断加深，上海证券还建议须关注并购重组带来的股权价值观与个股价值突变的投资热点。