周一，受东京胶大幅反弹影响，沪胶联动走强，近远期各合约期价收盘齐齐上涨，终盘近期合约RU903和RU904双双封于涨停；成交活跃，持仓量近减远增，有场内沉淀资金由RU903向RU905转移，且有外围增量资金积极进驻RU905，结合期价大幅反弹，说明多方增量资金逢低积极吸纳RU905，并引发RU903空头投机资金主动回补，导致近远期合约价仓关系分别呈现价涨仓减和价涨仓增强势特征。

　　从宏观面分析，首先，上周末美国参议院未能达成对美国汽车业拯救协议，尽管如此，白宫方面上周五仍表示，正考虑动用7000亿美元金融救助资金，来拯救濒临崩溃的汽车业，而三大汽车商涉及250万人工作岗位，美国政府不会坐视不管，由此市场仍对美国政府最终出资救援美国汽车业持有较强预期；其次，东京胶持续深幅重挫，并创下2002年整整六年以来新低之际，引发基金逢低获利回补空单，并短线逢低吸纳，而展开强劲技术性反弹，也对沪胶走强产生积极影响；另外，国际原油价格在逼近40美元中长期历史低点之际，由于OPEC组织强调减产保价，低位遇撑止跌企稳，并小幅回升，对沪胶也构成支持作用；最后，东南亚三大产胶国将逐步落实21.5万吨减产计划，由此对未来全球天胶供应将产生利多影响，使天胶市场供需关系向供不应求方向转换，并对天胶价格产生抑制跌势、助长涨势的偏多影响。

　　从微观面分析，首先，沪胶持仓量已由10月10日的4.9万余手增加至目前的16万余手较大规模，增仓幅度超过11万手，结合期价探低遇撑止跌企稳，说明多方增量资金逢低吸纳力度强于空方增量资金逢高拦截力度。其次，尽管目前沪胶库存达到6万余吨，但实际注册仓单仅为2万余吨，年底还将有部分过期老仓单被注销，流出期市。由于目前沪胶期价不足万元，严重贴水于产区现货胶价14500元，而随着云南上月底停割和海南本月底停割，现货供应显著缩减，库存量变化将呈现易减难增趋势，由此而增强多方吸纳意愿，并减弱空方打压意愿。再次，RU903多空持仓结构显示，空头减仓数量大于多头减仓数量，导致多方前20名主力多单持仓量对空方前20名主力空单持仓量差距缩小，有利于期价反弹走强。

　　综上所述，受宏观和微观利多因素影响，沪胶后市有望缓和下跌趋势，并转变为低位区域性震荡整理走势，短线反弹可能继续延伸。但由于全球经济前景依然悲观、天胶市场供过于求短期无法根本改变，沪胶单日涨停难以改变中长期下跌趋势，上档万元阻力仍将较为沉重。