昨天大盘冲高回落，收出上影线较长的阴十字星，但整个市场暗流涌动，板块活跃，机构增仓迹象明显，中期突破正在酝酿中，投资者应抓住机会适时增仓。

　　机构发出增仓信号

　　昨天大盘走势波澜不惊，但从成交量方面观察，整个市场暗流涌动，无论是分时成交还是日成交量均超过了12月10日下跌以来的最高值。仔细分析机构仓位可发现，震荡中机构加仓迹象明显，显示出大盘中短期趋势应该是震荡向上。

　　仔细分析基金仓位可以发现，可比的225只基金的平均仓位为64%，主动加仓幅度为1.80%，不少基金出现主动加仓的迹象，表明未来大盘的反弹动力并未衰减。最新数据显示，225 只基金中，主动加仓幅度5%以上的基金有60只；主动减仓幅度5%以上的基金只有19只，大幅加仓基金是大幅减仓基金的三倍。从总体看，120只股票型基金的平均仓位为70%以上，105只混合型基金的平均仓位为58%，均显示出主动加仓的迹象。

　　值得注意的是，仓位最高的5只股票型基金的仓位均达到了90%以上，而仓位最低的5只股票型基金的平均仓位只有约40%，说明当前市场依然存在一定的分歧。对于仓位较低的机构而言，当前震荡的走势正好是加仓的绝佳时机。因此，从机构仓位的数据看，近期大盘虽然出现震荡，但尾盘指数的下降可能恰恰是机构增仓的信号，大盘继续震荡走强的概率较大。

　　小盘低价股黑马频出

　　昨天涨停个股有27只，商业零售、信息设备板块表现突出，多只个股涨幅在7%以上。说明只要行业基本面较好，累计涨幅不大，小盘低价品种依然是黑马辈出之地。

　　虽然11月的宏观数据不尽如人意，但零售业表现较好，仍然保持正增长，这是小盘低价的零售板块表现较好的原因所在。数据显示，我国社会消费品零售总额高位增长，农村增长保持稳定，自2006年以来首次超过城市，“农村包围城市”使得处于二线地区的小盘低价品种脱颖而出，这也是本轮行情与众不同的特点。从盈利能力看，零售板块的毛利率和净利率均有所上升，净利率比上年同期增长了0.15个百分点。利润率上升的主要原因是门店增速放缓导致费用率下降，如果未来大盘有所回调，商业零售板块依然有走强的机会。

　　从盘面观察，除了商业零售板块之外，沉寂已久的科技股突然发力，多只个股冲击涨停，成为昨天盘中耀眼的亮点。在4万亿投资的带动下，广电总局出台新计划推动“三网融合”，成为科技板块上涨的动力。从长期看，语音、数据、视频的全IP 化是技术发展的必然趋势，这意味着“三网融合”虽在短期内在某些方面存在阻滞，其长期进程则是不可阻挡的，因此我们可以对科技股保持长期关注，特别是科技股中的小盘、低价、低PE品种极有可能再现辉煌。

　　中期大盘必将突破

　　当前大盘短期处于箱体震荡中，如果下跌，机构就加仓；如果大幅上涨，某些看空的机构会借势派发。短期内箱体尚无突破的迹象，但从长期看，越是临近年末，利空数据对于大盘“垂直打击”的力度就越小，中期大盘必将面临突破。在这种情况下，建议关注中长期面临行业拐点的板块，如汽车、航空等板块。

　　从长周期的视角看，中国民用航空事业近年来得到了长足的进步，航空业的发展趋势长期向上，未来向好趋势不可逆转，可给予中长期关注。从整体看，中国航空业的投资机会较多。从市场方面观察，经过一系列的资本运作，航空制造业上市资产迅速增加，销售规模和利润规模也快速增长，当前虽然遇到暂时的困难，但因为股价很低，中长期投资机会凸显。

　　从汽车行业基本面看，虽然我国汽车行业景气度下降，但行业盈利能力远好于美国同行，作为国民经济支柱产业，汽车工业具有举足轻重的地位，轿车行业由于目前需求的支撑，相对而言成长性可能更明显一些。就行业供给来说，企业的产能扩张和新产品的推出是非持续性的，存在周期性扩张和发力的特征，一旦经济转好，汽车板块将成为突然崛起的后起之秀。鉴于目前整个汽车板块的PB和PB都较低，应该存在中长期投资机会。

　　值得注意的是，虽然大盘存在反转的可能，但短期经济形势依然使A股市场面临一定的系统性风险，一旦周边市场出现风吹草动，很可能会打乱A股市场反弹的节奏，投资者依然要设置好止损点，做长期投资的打算。