政策主导收官行情

　　□智多盈投资 余 凯

　　本周市场先抑后扬，大盘探底回升，2000点整数关口失而复得，但上档压力依然沉重。受到周末发布“金融30条”利好刺激，周一大盘大幅高开，但由于投资者人气依然萎靡不振，市场迅速回软，而成交量持续萎缩，反映场内观望情绪加剧。周二大盘一度击穿60日均线并考验1900点整数关口的支撑力度，但随后在利好传闻的推动下股指反身而上。随着钢铁、电力等大盘蓝筹股的活跃，投资者信心有所回暖，尤其是周四以浦发银行、招商银行、中国平安为代表的金融板块强劲反弹，引领大盘一举突破2000点整数大关，而上档2040点一线再度成为短期市场阻力位，多空双方几经争夺，周五收出带有上下影线的小阳线显示市场分歧犹在。

　　从前不久的金融国9条，到最新出台的金融30条，再到国务院常务会议部署促进房地产市场健康发展措施，二套房贷松绑、营业税扩大减免范围、提供房地产并购重组金融服务等多项利好政策，管理层刺激经济增长的举措仍在有条不紊的推进，并且更加全面细致和具体，使得投资者信心再度回暖。

　　A股的系统性风险已得到充分释放，尤其是对各种悲观预期提前消化后，本周市场的走势用稳健来形容并不为过。面对即将到了的年尾行情，由于政策面的利好预期已经在一定程度上弱化了市场的做空动能，随着宏观经济的见底回升将从根本上促使资本市场的稳定和回暖。而社保基金明确加大股票投资比例、汇金公司增持三大银行股份，又给投资者带来了明确的政策指向，因此A股在2000点上方虽然面临短线的调整压力，但继续下行空间已经是非常有限。事实上，从本周市场演绎的脉络来看，政策预期下的博弈特征并没有改变，典型的如房地产板块在公布重大利好的情况下高开低走，而利空效应较为明显的银行板块却成为大盘突破2000点大关的原动力。

　　尽管当前主导市场情绪的仍然是对未来经济增长和上市公司盈利能力的担忧，而政策面和市场面之间的博弈又使得未来震荡反复的走势难以避免。但从近期市场的表现来看，政策导向所催生的投资机会依然是方兴未艾。值得关注的是，投资者对未来政策利好的预期正在升温，包括进一步大力扩张货币政策放松的力度，大幅降息以及下调存款准备金率等；地方政府可能进一步出台救房地产市场的税费减免政策；积极推进企业的并购重组；医改的快速推进；促进居民特别是农村居民消费等等，在这样的背景下，相关的投资机会将日益显现。另外，需要提醒的是，面对年关岁末的收官行情，个股结构性分化不断加剧。随着东方雨虹、九阳股份等强势股股价创出了历史新高，中小板个股所孕育的投资机会就值得高度关注了。