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随着冬季的深入，天气越来越冷，但股市却在回暖。从11月7日阶段性低点反弹以来，上证指数已经一波三折地上涨了16%，果然是“这个冬天不太冷”。
政府4万亿经济刺激计划的出台，已经得到市场的认可。因此基建、水泥、工程机械等板块的盈利前景得到一定程度的改善，从而也给上市公司股价构成了支撑。另一方面，中国货币政策近10年来首次提出“适度宽松”，标志着中国货币政策发生重大转向。但到目前为止，全球主要央行已连续多次采取协同降息的方式，中国的降息进程也还未终结，预计未来还会有一系列放松信贷的政策出台。尽管货币政策对经济的调控一般都具有一定滞后周期，不会马上就见成效，但随着今后货币供应量的不断放松，企业融资成本将继续降低，同时银行的信贷风险也会趋于减弱，这些都有利于企业投资信心的回升，最终会传递到经济增长上来。反映到市场上，贷款成本下降对地产行业的利好最为明显，因此这一板块频频在引领行情发展中起到了关键作用。
下一阶段，随着前期政策措施初见成效，我们预计保增长的政策措施会进一步出台，投资方面已经有了“4万亿”的强心剂，那么接下来消费的扶持政策将呼之欲出。从最近的股市表现来看，投资品的涨势突出，但消费板块却相对逊色。顺应政策和市场趋势的转变，在下一阶段我们将更为关注汽车、家电、医药以及旅游等消费相关的板块。
转眼之间，2008年已经步入了尾声。相信这一年的很多事情都将载入史册，比如奥运会、比如令人扼腕的四川大地震，当然也包括百年难遇的大跌。我们与千千万万投资者一起经历了最困难的时候，这份经验让我们增长了智慧，这份磨砺也让我们对未来更坚定了信心，因为即将到来的2009年，将与2008年截然不同。首先，股指的下行空间已经大大减小，单边下跌将被区间震荡取代；其次，个股和板块的投资机会也将超过2008年，行业配置以及个股选择将发挥关键性的作用。变化带来机遇，让我们拭目以待。