近来市场在接近甚至突破2000点时，追涨意愿明显不足。盘中，大盘股大多数时间都处在弱势整理，导致大盘上攻乏力；而小盘股和低价股则表现活跃，两市经常有二、三十家个股涨停。从目前行情来看，短线游资和私募基金对行情积极得多，从而维持了行情的持续活跃。相比较而言，公募基金则基本上采取了观望态度，大多数基金重仓股表现平平，明显落后于大盘。表现在盘面上，就是小盘股依然火爆，不断受到投资者的追捧，而大盘股似乎在本轮反弹行情中被边缘化了。之所以出现这种局面，笔者认为可能主要有以下几点原因。

　　首先，以公募基金为代表的大资金对国民经济的判断是“目前基本面尚未好转，明年上半年才是业绩的低谷，现在还不是大举进场建仓发动行情的时机”，所以采取了“冬眠”战术。和短线游资相比，基金对政策利好反应较为迟钝，在经历过大熊市后决策上也更为犹疑，再加上基金公司的奖惩制度决定了基金经理在看不清大势时就会“无为而治”。这些因素都导致了这些大资金在本轮行情的消极和不作为，最终使大盘股在行情中无法产生足够的赚钱效应，因而自然就被投资者边缘化了。

　　其次，由于大企业受到全球性金融风暴冲击更为直接，它们更多只能被动地承受上游成本和下游价格的波动，其业绩大幅下滑是必然的，股价受到市盈率大幅下降的压力大；而低价股和小盘股对业绩压力相对不敏感，其炒作也更注重题材、概念、热点，在目前的反弹行情中，自然更受短线资金和投资者的青睐。而且它们的炒作需要的资金量要比大盘股少得多，在目前市场总体资金面还较紧张的背景下，主力资金只能收缩战线、集中优势兵力“攻击”小盘股和低价股。特别是短线游资可以充分发挥其“连续拉升、快速撤离”的炒作特点，其“短平快”的战术正可以在反弹行情中大显身手，创造出良好的赚钱效应，从而在资金争夺中处于有利地位。

　　最后，大盘股在本轮行情中随波逐流、表现平平，其实对市场的稳定、行情的延续和热点的炒作反而有好处。因为目前短线游资已介入较深，它们正想在大盘股启动拉升指数时来个“胜利大逃亡”，因而我们看到前几次只要大盘股开始活跃带动指数上扬时，小盘股和低价股反而会乘机放量下挫。这种不同机构间的博弈往往会导致行情的结束。因此只要大盘股没有放量拉升，行情就还处在较为安全的状态。一旦指数不断上扬而多数个股却在下跌时，那往往就是行情即将结束、游资获利撤退的征兆，投资者就要加以高度警惕了。

　　总之，大盘股的边缘化说明目前只是反弹行情，大盘还不具备发动大行情的条件，投资者还是要在小盘股和低价股中捕捉短线热点、把握获利机会。