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      2008 12 23
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    A6版:行业·个股
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      | A6版:行业·个股
    3G板块 扩张序幕刚刚拉开
    铁路行业
    步入黄金发展阶段
    纺织服装 看淡出口 精选品牌
    思源电气(002028)业务有望增长 盈利前景看好
    友谊股份(600827)消费旺季临近 维持上升势头
    旅游行业
    调整中蕴含投资机会
    华馨实业(000416)做多欲望显现 短线关注
    中国重汽(000951)重卡行业龙头 价值低估
    咸阳偏转(000697)重组概念趋热 企稳反弹
    上海能源(600508)年报业绩预增 支撑较强
    医药行业
    整体盈利能力不断提升
    四川长虹(600839)
    迎来良好机遇 20日均线构成支撑
    天奇股份(002009)
    资金追逐热点 成功构筑上攻形态
    航运板块 整合预期带来新机遇
    五矿发展(600058)
    受益重组预期 股价突破箱体整理
    军工板块资产重组大幕已拉开
    中远航运(600428)
    龙头地位显现 具有较强抗风险能力
    正虹科技(000702)
    业绩快速增长 有望上试半年线
    TCL集团(000100)
    亚运题材突出 主力建仓意图明显
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    旅游行业调整中蕴含投资机会
    2008年12月23日      来源:上海证券报      作者:(招商证券)
      在全球金融危机愈演愈烈的宏观环境下,09年旅游行业将面临一定压力,我们将全年增长预期从先前的20%下调到10%。但经济调整中子行业表现差异显著。上一轮经济调整对酒店公司经营业绩影响显著,不过黄山、峨眉山、深圳华侨城等景区在经济调整周期中的表现证明,优质景区公司具有较好的防御性。

      从估值角度看,旅游板块PE一般是沪深300的1.25-2.5倍,PB一般是沪深300的0.8-1.5倍。目前滚动PE、PB分别为沪深300的1.6、0.9倍,逐步进入中长期价值区间,因此,我们维持行业“推荐”评级。

      从投资策略分析,明年上半年旅游板块将存在局部的交易性机会,二季度末有望出现系统性的买入机会。建议投资者采取“战略持仓+稳健防御+局部主题”的攻守兼备的策略。重点关注华侨城、中青旅、黄山旅游、桂林旅游、锦江股份、丽江旅游、峨眉山等品种。

      (招商证券)