通信业全球市场萎缩 国内处景气高点
2008年12月25日 来源：上海证券报 作者：（广发证券 李太勇）
受全球性经济危机影响，2009年国际通信设备市场规模将出现下降，其中发达国家负面影响大于发展中国家市场。金融危机对发达国家市场的金融市场的信用体系破坏严重，金融机构贷款能力下降，运营商与设备制造商的融资能力受负面影响，运营商资本支出下降，国际设备巨头2009年的财务状况将继续恶化。
而发展中国家市场当前还处于基本通信需求未满足阶段，未来通信市场发展潜力大，发展中国家的电信投资出现下降的可能性较小。我国电信重组与3G牌照都将在2009年一季度完成，受3G网络建设及竞争性驱动因素的影响，未来2年将进入国内电信投资高峰期，移动网络是投资核心，相关设备厂商从中获益。
基于对上市公司业绩走向及明年国内电信投资处于景气高峰的判断，我们预计投资机会将集中在明年上半年，下半年预计会走弱，给通信行业的整体评级为持有。建议重点关注中兴通讯、国脉科技、中天科技、烽火通信和拓维信息等。
（广发证券 李太勇）