中油化建、中科合臣复牌后连续两个涨停，广州冷机收购期过半无一股接受要约。不出意外的话，A股市场正在实施或计划实施的这三起要约收购将皆大欢喜收场。

　　12月22日，中油化建和中科合臣刊登要约收购报告书摘要并复牌，当日及次日均双双涨停。昨日是两只股票复牌后的第3个交易日，中油化建跌3%，报收于7.89元，但仍较要约收购价5.30元高出49%；中科合臣则继续上涨，报收于5.57元，较要约收购价3.41元高出63%。按照有关规定，要约收购报告书全文经证监会审核无异议后公告，自公告之日起进入要约收购期。若彼时两公司股价仍能维持对要约收购价的溢价，流通股股东就没有理由接受要约“贱卖”。

　　与上述两家公司不同，广州冷机12月12日公告要约收购报告书全文，自当日起进入要约收购期，期限为30个自然日。考虑到元旦休市的因素，这起要约收购实际上已走过一半的路程。根据深交所披露的数据，广州冷机接受要约股数仍为零。这同样要归功于二级市场股价的支持。受大盘影响，广州冷机23日跌停，昨日又下跌近5%，以9.69元报收，但仍较其要约收购价7.78元高出25%。如果在要约收购期余下的10个交易日里，广州冷机股价不再大幅下挫，该公司收购方即可轻松履行全面要约收购义务，这当然是皆大欢喜的结局。

　　中油化建、中科合臣和广州冷机这三起案例，均为收购方在收购上市公司股权时触发的法定全面要约收购义务，不以终止上市公司上市地位为目的。在沪深两市，这种要约收购并不多见。在广州冷机前，2008年内仅有*ST建材一起。*ST建材要约收购案的结局是，流通股股东无人接受要约，收购人不掏一分钱就履行了全面要约收购义务。

　　根据《上市公司收购管理办法》的相关规定，要约收购价格不低于要约收购提示性公告日前30个交易日每日加权平均价的算术平均值。市场人士指出，A股整体股价重心的大幅下移，无疑为全面要约收购“重出江湖”提供了适宜的环境。行情数据显示，中油化建和中科合臣根据上述规定确定的要约收购价，均只有其年线位置的一半水平。

　　有意思的是，早在今年6月6日就刊登要约收购报告书摘要并确定要约收购价的广州冷机，股价曾一度跌破要约收购价。11月13日，该公司公布重大资产置换预案，转型油脂加工。根据盈利预测，重组后2009年的净利润将达2亿元。这一盈利水平，足以让广州冷机成为业绩最好的农业股之一。受该利好刺激，其股价连续涨停，站到了要约收购价之上。看来，为上市公司引入更有实力的大股东，改善企业基本面，对这样的要约收购，市场是欢迎的。