成长性依旧 抗周期明显

　　消费品行业的抗周期特征一直为市场熟知，而我国有着相当明显的结构性特征。其一，政府消费占比逐年提高，未来有进一步提高的趋势。其二，农村和城市消费比重严重分化。从行业成长性看，我国食品饮料业工业增加值与农业增加值的比例在0.22左右，显示出我国农业深加工比例处于较低发展阶段，发展空间较大，且我国仍处于城市化和消费升级的发展阶段，居民生活水平的提高特别是农村居民的消费升级，将确保食品饮料业仍具备较好的成长性。

　　操作策略上，投资者可关注三全食品、古越龙山、新希望、顺鑫农业及双汇发展等品种。此外，当前估值偏低的行业龙头酒类股贵州茅台、泸州老窖、水井坊和燕京啤酒等也可关注。

　　（德邦证券 于海峰）