货币与股市关联性并不密切

　　12月16日美联储历史性的将基准利率下调至0-0.25%的目标区间，在利率接近零的情况下，美联储将采用数量型放松货币政策刺激经济。除大规模直接购买国债外，美联储还将向特定领域如房贷和消费市场注入流动性。鉴于国内通胀下降快于市场预期，经济领先指标进一步恶化，人民币进一步降息指日可待。预计明年名义GDP增速只有6-7%，因此M2增速达到14-15%较为合理，即使货币增速高达17%，未必能推动股市等资产价格上涨：货币供给与股市表现的关联性并不密切，在98年，01~03年，尽管M1以及M2增速大幅高于当年名义GDP增速，股市却表现不佳。