全球股市上周普遍小幅下挫。表面看，周边市场在圣诞节期间表现得非常平静，消息面也相对较为平淡，但今年跌幅之大却是极为罕见的，总体表现也可谓凄凄惨惨。而种种迹象则显示，全球主要股指如美股在岁末年初之际很可能正在酝酿重大的变化。这些迹象表现在：一是三大股指的波动幅度在最近六周持续缩短，上周四个交易日也是如此，而且波幅之小已达到极限水平，这就意味着波幅近日必将被拓宽；二是股指下穿了一个半月来的低点连线即形态出现破位迹象， 如不能迅速回升并创近期新高，震荡下调或考验前期低点的可能就可能会进一步加大；三是近期成交量不断萎 缩，这虽与节日、股指波幅小等密不可分，但某种程度也表明现在很可能是大战即将来临前的沉寂。

　　而A股沪深两市上周的跌幅相对更大些，近期特立独行的强势风采或许也将渐渐失去。虽说两市上周日线连收五阴， 三颗星也颇具短线止跌之意，但大盘转弱迹象却相当明显，日成交额也持续缩减至不足600亿元，而量能发布则预示近日很可能将至少萎缩到525亿元/日，低调整理因此在所难免。简言之，沪深大盘若不能重返1940点 和7110点，短期内就有可能下探1760点（与11月10日缺口吻合）和6300点（11月18－19日大震荡时的低点）。

　　以波动性判断，举足轻重的美股近两周很可能出现大幅波动，即高低点和由开盘到低点的落差极可能都将倍增，即道指、标普本周的高低点差有可能超过465点和60点，开盘后的最大下探幅度可能还会超过400点和55点。这就意味着近日深幅下探可能相当大。而沪深两市近日的运行步调与周边市场已基本趋于一致，与全球市场的联动很可能也将更加密切。全球主要股指特别是欧美的目前多已出现破位，而且近日仍存在进一步下调的较大可能。A股市场在岁末年初时的低姿态整理局面就难以逆转。这或许也是春节前后再启行情的一项必要准备。